环保行业周报:PPP龙头再次复苏,“脱虚向实”验证前期判断

一周观点:

从宏观经济角度分析,由于14-15年国家存量资金在银行间市场大量冗余,造成了14-15年A股牛市。而今,国家通过PPP的形式将这些钱从虚拟经济中“挤出”到实体经济中。同时,房地产、制造业增长势头减弱,以政府为主导的基础设施建设将会挑起大梁。PPP作为带动投资的重要手段,在保证我国经济增长方面势必将起到重要的作用。同时,资产证券化及相关金融创新工具呼之欲出,也将有效提高社会资本的积极性,促进相关企业订单落地,改善现金流、降低表内杠杆、优化盈利能力。这就是目前PPP相关资产繁荣的根本原因,资金流到哪,哪里就会是利益的争夺之地,就会是资产繁荣的之所。所以PPP是国家战略,是解决我国“脱虚向实”的重要抓手,未来值得期待,前景广阔。我们继续看好PPP版块行情的延续,整体上看,资金开始从全国性PPP龙头企业开始往区域性PPP龙头及技术+大平台公司转移,主要原因还是由于前期这两类股票滞涨的。本周PPP龙头再次启动,我们认为这些股票将会达到新高度。PPP龙头(东方园林、碧水源)还会继续新高,调整的时候可以关注的天翔环境(四川省PPP区域龙头)、博世科(广西省PPP区域龙头)、天壕环境(技术+大平台)等。

行业投资建议:

看好PPP、环评监测、危废三大投资领域。

上周板块表现:

上周环保板块上涨1.40%,同时沪深300下跌1.72%,创业板下跌0.67%。细分子板块环保设备上涨2.01%,环保工程及服务板块下跌0.06%,水务板块下跌1.77%,燃气板块下跌0.16%。

投资组合:

价值股投资组合:东方园林、三聚环保、中金环境、启迪桑德;

成长股投资组合:天翔环境、博世科、三维丝、隆华节能。