联讯证券晚报

每日市况:

周一,两市延续振荡格局,权重股表现较弱,题材股表现活跃。概念股方面,污水处理、垃圾发电、PM2.5、水利水电、环保等概念表现较佳,次新股回调明显;行业方面,建筑装、公用事业等板块涨幅居前,农林牧渔、银行、传媒等板块表现低迷。截至收盘,上证综指收涨0.04%至3070.35点,深成指收涨0.29%,创业板指涨0.16%,中证流通指数成交4295.41亿元,较前一交易日萎缩约400亿元。

市场研判:

上周四、周五市场震荡加剧,但都维持小幅走低态势,本周一A股延续震荡格局,指数走势呈现一种“上下两难”的直观感觉。结合宏观政策面、经济基本面以及外围市场的情况,我们认为市场仍在可为期,后市主板有望缓慢筑底回升,中小创表现较强,创业板有望率先反弹。

在供给侧改革加速推进下,企业盈利超预期,1-7月全国规模以上工业企业利润同比增长6.9%,7月份全国规模以上工业企业利润同比增长11%,较6月份提升5.9个百分点。市场对于供给侧改革化解产能以及提高企业盈利得到验证,叠加近期市场债转股有望出台,进一步给企业减负,有望改善企业经营以及盈利状况。另一方面,由于债转股对中国银行业的资本消耗较大,周一银行股整体表现较为疲弱,我们认为短期内对于银行不良资产造成一定压力,但长期或有利于银行体内的资产质量的重塑。外围市场方面,上周五耶伦在JacksonHole会议上释放鹰派信号,美元指数应声而涨,市场对于美联储加息预期升温。尽管美国经济基本面的改善给美联储加息提供了支撑,但美联储非常重视预期的平滑和引导,避免市场出现短期的较大波动,我们认为12月加息的概率较大,短期内给予市场充分的时间来提前消化加息影响。8月底中报披露期接近尾声,截至当前主板盈利增速低于预期且处于历史低位,而创业板盈利增速明显提升,中小板差异不大。业绩公布预计将对指数有所修正,未来大盘股维持盘整,中小盘股活跃值得期待。

操作策略:

当前PPP顶层设计正在加速推进,统一立法以及相关政策都进入快车道,我们认为PPP是目前市场较为明确的投资方向。在国内宏观经济初现“流动性陷阱”,货币政策边际效用递减,政府“宽财政”预期渐浓,政策有引导资金“脱虚向实”的同时,有加速入库以及落地PPP项目激活民间资本投资的必要性。国家政策频发,PPP项目申报、入库数量以及落地率均有明显增长,环保板块项目占比较大,带动环保企业的订单大幅上涨将增厚相关上市公司的业绩,且目前环保企业中报业绩表现较好也反过来验证了市场的预期,此外,G20峰会也使得环保板块借势升温,节能环保板块在当前众多催化剂的刺激下有望继续活跃,推荐投资者关注:项目订单占比较大且中报业绩大增的高能环境(603588)、大气治理龙头企业龙净环保(600388)。