科华恒盛2016年半年报点评:符合预期,“一体两翼”战略稳步推进

公司8月28日晚发布2016年半年度报告,公布2016年上半年实现营业总收入6.91亿元,同比增长34.30%,实现归属母公司股东的净利润盈利4076.88万元,同比增长147.73%。

两翼业务发展快,新能源、IDC增长

明显公司上半年业绩增长的主要原因是数据中心和新能源业务收入增幅较大,数据中心业务营业收入比上年同期增长229.83%,新能源产品营业收入比上年同期增长162.48%。数据中心业务方面,公司投资自建的数据中心项目有序推进,在各行业领域得到广泛应用。新能源业务方面,公司投资建设光伏电站,同时重点发展储能、微网和充电桩业务。总体来看,公司“一体两翼”战略部署成功推进,两翼业务增长速度明显。

主体业务稳定,能源与基础领域订单充足

报告期内,公司在能基主体业务上保持稳定发展,围绕高端产品研发应用、高端市场开发,积极转型技术服务,从产品向整体解决方案转型发展。业务在多领域得以拓展:公司成功签约“超级工程”港珠澳大桥交通工程主体工程项目交直流电源系统,为大桥提供了高端UPS、直流屏、试验电源屏等核心设备组成的能源基础解决方案;中标厦门轨道交通1号线一期工程电源系统设备采购项目,中标深圳大铲湾船舶岸电建设项目,为该项目提供可靠绿色的电能保障。

“一体两翼”战略稳步推进,维持“增持”评级

公司作为国内UPS领导企业,整体战略逐步清晰,未来加深UPS高端市场布局,积极拓展新能源和云计算两块业务。高端电源有望在军工、核电领域获得新增长;云计算在IDC大规模建成前提下不断提升增值服务;新能源业务有收有放,充电桩业务逐步展开。我们看好公司整体战略布局,预计公司2016-2018年可实现归属于母公司净利润分别为2.9/4.1/5.3亿元,同比行业市盈率有较大估值优势,维持“增持”评级。