东方国信:业绩基本符合预期,大数据的跨行业平台化战略效果初现

投资要点:

市场普遍认为大数据产业仍停留在把大数据算法和分析技术融合到单个软件项目的阶段,并未有可行的独立大数据运营商业模式落地。但我们认为公司已经抓住了数据变现的核心要素并进行了完整的布局,“横纵向同步发展”的战略布局清晰并在快速推进中,大数据运营爆发在即。理由:(1)大数据运营的最大价值在于跨界融合,公司通过前期的横向布局,以大数据为核心的跨行业平台化战略效果初显。公司通过收购或参股科瑞明、屹通信息、北科亿力、cotopaxi、海芯华夏等方式,成功构建了四条跨行业业务主线:a)大数据+服务行业,如通信、金融、智慧旅游、智慧交通、精准医疗等,b)大数据+政府机构,如智慧城市、公共安全等,c)大数据+传统行业,如工业、农业等,d)大数据+新商业,如数据营销与咨询、互联网、新媒体运营等。现阶段也正积极推进收购北京锐软科技股份有限公司100%股权,为拓展医疗大数据做好铺垫。(2)纵向强化大数据分析技术。纵向方面,公司通过投资和设立产业基金的方式,不断加强人工智能、机器学习、数据挖掘等大数据分析和处理能力,提升多行业数据融合处理能力,释放跨界数据价值。与国际大数据巨头Clouddera合作.也是在借鉴全球领先的大数据技术,进一步强化自身的纵向大数据分析技术。(3)不断推进大数据运营商业模式探索。公司积极探索数据运营新模式,推动大数据运营实践。上半年,公司在汽车、银行、保险、互联网金融、交通、旅游、广告、航空、电商、快消等领域实现了大数据运营的有效落地,为行业客户提供咨询服务、精准营销落地、金融征信、风险控制、位置服务等产品或服务。

公司紧密围绕“大数据+”布局相关业务和板块,横向卡位行业和数据,大数据的跨行业平台化战略效果初现,纵向提升行业数据跨界融合能力,同时积极探索大数据运营落地商业模式,大数据龙头持续发展。给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.55、0.77和1.03元,对应16-18年的PE分别为50x、35x和26x,给予16年70倍PE,目标价38.5。

风险提示:大数据市场发展不达预期:收购公司较多整合难度大。