有色金属行业研究周报:产业资本加速介入钴业

投资建议

我们继续看好钴板块的投资机会,流动性有进一步收紧的风险。

行业点评

钴:国内外钴价大致持平,维持观点“年底钴价看涨至25万/吨”。本周国内钴价从21.4万/吨小幅上涨至21.5万/吨,MB价格保持在12.25-12.50美元/磅。维持钴价拐点已经出现的观点。本周盛屯矿业公告称,准备在刚果(金)投资年产3500吨的综合利用项目。产业和金融资本均对钴行业表示了较高的关注度,资金介入迹象愈发显著,年底国内钴价看涨至25万/吨。推荐标的:华友钴业、洛阳钼业、中色股份。

黄金:维持观点“年内黄金目标价至1380美元/盎司”。本周伦敦黄金现货价格小幅上涨0.41%,美国10年期国债收益率、欧元区10年期公债收益率、日本10年期国债利率均出现小幅回升之势,从1.51%、-0.1461%、-0.081%上涨至1.58%、-0.0945%、-0.079%。本周,2016年内美国加息预期从44.9%大幅攀升至53.5%。下半年货币收紧的可能性在继续增加,美联储年内的加息概率也在缓慢增加。维持2016年金价目标价至1380美元/盎司的观点,关注标的:山东黄金、中金黄金。

白银:金银比小幅回升至69.55。本周伦敦白银现货价格下跌2.18%,金银比回升至69.55,仍处于相对合理区间。避险周期内,银价走势中期跟随金价,但大概率弱于金价,金银比有望再次拉大。关注标的:建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。

锌:美联储7月纪要偏鸽派,维持观点“年内伦锌看涨至2400美金/吨”。美联储7月纪要偏鸽派,美元指数延续走弱,原油价格大幅上涨,锌价重返强势逼近2300美元/吨。基本面中锌矿短缺日益凸显,一方面,五矿资源、嘉能可上半年锌精矿产量同比减产74%、30%,减产预期兑现;另一方面,自7月起云南、湖南等8省的环保督察组入驻后,部分矿山因此减产,其中花垣县铅锌矿山全面停产,预计减产10万金属吨锌精矿。美元走弱+锌矿短缺,未来锌价继续看涨至2400美元/吨,关注标的:驰宏锌锗,中金岭南。