有色金属行业:行情或从金属涨价过渡到企业利润修复

本周核心观点

上周美元指数94.50 (-1.26%),LME 金属价格全线收涨,但国内品种涨跌不一。小金属方面,锑价周涨2.33%,钨全系列品种价格回调。 消息面上,上周美联储7 月议息纪要不及鹰派预期,加息预期调降,外盘价格上涨明显。国内第一批中央环保督查进入收官阶段,钨、锡等相关品种价格出现回调。菲律宾镍矿企业通过环保审查复产对镍价形成压制。

短期,随着美联储加息预期下降,金属价格再次面临较好的货币环境。另一方面,相关金属价格上涨有望反映到企业报表修复,我们认为下一阶段的有色行情将有价格上涨逐步转移到利润修复,建议关注上半年价格大幅上涨的锌、锡等品种的利润修复行情。

着眼下半年,涨价品种方面关注供需弱平衡的锡、锌、锆等。稳增长方向推荐核电、航材主题投资。另一方面,中报集中披露期,重点关注业绩增长确定,具有安全边际的小市值、绩优公司。

推荐组合 核心组合:常铝股份、锡业股份、久立特材、东睦股份、章源钨业。 短期建议关注:厦门钨业、中钨高新、*ST 鲁丰。

上周行情回顾 上周沪深300 指数收报3365.02 ,周涨幅2.15%。有色金属指数收报3827.43 ,周涨幅2.47%。 上周有色金属各子版块,涨幅前三名:钨(5.51%)、稀土(4.75%)、铝(4.05%),涨幅后三名:其他稀有小金属(1.49%)、非金属新材料(1.44%)、黄金(-0.40%)。

个股方面,涨幅前五:*ST 鲁丰(21.41%)、西部资源(15.11%)、盛和资源(12.50%)、全新好(12.33%)、鹏欣资源(10.58%);涨幅后五:焦作万方(-2.92%)、兴业矿业(-1.54%)、紫金矿业(-1.42%)、中金黄金(-1.24%)、锡业股份(-0.83%)。

行业及公司资讯

1、下半年铝供应压力开始增加 2、PGMC 通过环保审查 或恢复对华高品位镍矿出口