7月工业利润数据点评:7月工业利润继续好转,三季度将明显提高

事件

8月27日,国家统计局公布,7月规模以上工业企业利润总额同比增长11.0%,1-7月同比增长6.9%。

点评

7月规模以上工业利润增速比6月明显提高,PPI 降幅收窄和基数较低是重要原因。去产能和降成本明显见效,预测8月和9月工业企业利润还会继续改善。

1、7月工业利润增速明显提高7月,规模以上工业企业利润总额同比增长11.0%,比6月提高5.9个百分点,1-7月规模以上工业企业利润同比增长6.9%,比上半年提高0.7个百分点。

7月工业利润同比增速提高,主要有三方面原因,一是PPI 同比下降1.7%,降幅比6月收窄0.9个百分点,主营业务收入同比增长4.3%,增速比6月高0.5个百分点。二是受降成本影响,单位成本、单位费用降幅增加,企业每百元主营业务收入中的成本为86.08元,同比减少0.42元,比6月份多减0.31元。三是同期基数较低,去年7月受股灾影响,工业企业利润同比下降2.9%,基数较低。

2、7月采掘业利润降幅继续收窄,钢铁有色利润起色较大7月采矿业利润同比下降77.0%,降幅比1-6月收窄6.6个百分点;

制造业利润总额同比增长12.8%,比1-6月提高0.7个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额同比下降3.0%,降幅扩大0.7个百分点。

从分行业看,煤炭、钢铁、有色等主要能源原材料行业利润继续呈恢复性增长。1-7月煤炭开采业利润同比下降19.0%,降幅比1-6月收窄19.5个百分点;石油天然气开采业同比下降149.9%,降幅比1-6月收窄11.8个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长131.5%,83.6%,增幅比1-6月高47.9个百分点;有色金属冶炼和压延加工业增长23.2%,比1-6月高6.4个百分点。

3、预测三季度工业企业利润明显高于上半年我们预测三季度供给侧结构性改革继续推进,去产能和降成本措施继续见效,PPI 跌幅继续收窄,开始补库存,8月和9月工业企业盈利有望比7月更高,三季度将明显高于二季度。

结论

1、7月规模以上工业利润增速明显提高,PPI 降幅收窄是重要原因。

2、7月上游煤炭、钢铁、有色等开采和冶炼行业利润继续好转。

3、预测三季度工业利润比上半年明显改善。