长盈精密:CNC强劲依旧,智能制造引领未来

CNC需求强劲,高端工艺获得大客户认可

公司上半年CNC产品实现营收18.4亿元,同步增长59.6%,占据业绩贡献头把交椅。市场对智能终端CNC产品的需求依然强劲,公司主要大客户华为、OPPO和vivo等国产大厂智能终端销量持续超预期增长,同时除苹果之外的智能手机中,金属结构件的渗透比例不高,仍然有相当大的提升空间,目前公司掌握CNC高端工艺,有望持续受益CNC结构件放量增长。

连接器接棒,产品线多点开花

除了在CNC产品独占鳌头之外,超精密连接器、电磁屏蔽件和五金弹片等业务同样实现了多点开花,大电流BTB连接器、RF连接器、Type-C产品受益可靠工艺和行业需求,下半年订单将明显增长。

积极拓展和布局新业务,谋篇智能制造

智能制造方面,主抓“机器人、智能装备、系统集成”3大方向;先后设立广东天机、投资松庆智能,致力于机器人产品开发;跨行业并购宜确、纳芯两个芯片设计公司,力图实现智能系统、智能平台的搭建;与发那科合作,在东莞打造“无人工厂”样板。公司还掌握一系列自动化精密制造工艺,有望在智能制造的新时代一飞冲天。

给予“强烈推荐”评级。

我们看好公司CNC业务的持续快速增长,以及智能制造方便的战略布局。预计16、17、18年EPS分别为0.73元,0.96元,1.41元,对应的PE分别为35倍、27倍、18倍。给予“强烈推荐”评级。

风险提示:

金属外观件替代趋势受到新技术冲击;智能制造布局进展不达预期