机械行业周报:精选业绩和行业成长确定性,持续布局军工、轨交及3C自动化

1、核心组合:南方轴承、天海防务、台海核电、雪莱特、航天电子、巨星科技、航新科技、天成自控、中金环境、黄河旋风。

2、重点组合:机器人、南方汇通、康尼机电、四川九州、京山轻机、吉艾科技、中航机电、众合科技、智云股份、通裕重工、国睿科技、龙马环卫、航天发展、海默科技、科大智能、创力集团。

3、本周核心观点:机械板块中报大多已经公布,细分子行业景气度差异很大,其中,锂电设备、3C自动化、轨交、核电等业绩增长明显,这些行业具有非常明显的特征:(1)受益于国家政策推动(大轨道交通、核电产业链);(2)下游产业升级驱动内生增长强劲(锂电设备、3C自动化),从未来中国产业转型的大背景下,未来5-10年产业景气机会重点还是集中在上述板块中。国防军工、军民融合更多的是国家战略性机会,未来军民融合及民参军将会有大量政策持续支持,未来会产生穿越周期的成长股。

4、投资机会概述:机会一:军工+民参军:近期航天动作密集,航天事件将进入常态化阶段,航天板块有望提前迎来一波行情。下月天宫二号发射在即,神舟十一号和长征五号也随后发射,宇航员将驻留太空30天。我国航天事业将进入快速攀升阶段,重量级成果将在“十三五”出现高速增长,布局航天是长期逻辑。航天已不是纯粹的学术、军队专属,目前北斗卫星导航已接近布网完成,亟待民用放量;移动通信卫星已上天服务,服务弱覆盖区域;商用遥感卫星已慢慢步入正轨,我国航天事业正在飞速的向民用、向市场靠拢,预计随着天基布完的日益完善,发达国家万亿航天市场将现于中国。“十三五”科技创新指导纲要于本周8月8日发布,军民融合在科技创新的地位被再次强调,纲要确定将加大制度的建设、引导民营企业参与国防重大任务中来。军工板块估值仍具有优势,在短期事件性催化剂增多和长期发展实质性驱动力推动下,关注军工几大投资主线:n军民融合板块关注业绩弹性较大:天海防务、航新科技、天银机电、华讯方舟等n航天针对火箭制造、发射,卫星制造和应用上下游产业链:航天电子、四川九洲、航天动力等。

机会二:智能制造:智能驾驶、服务机器人及消费无人机空间广阔。近期Uber持续发力无人驾驶,据ZDNet报道,Uber宣布将以6.8亿美元收购无人驾驶卡车初创公司Otto,同时Uber宣布和沃尔沃合作,投入总计3亿美元共同铺路自动驾驶。我们认为智能驾驶及服务机器人等具有广阔发展空间,是长期没有天花板的大主题,也是最有可能出现大行情的板块。相关标的重点关注巨星科技(服务机器人及智能驾驶多点开花)、雪莱特(无人机新品S6亮相,翱翔小型无人机蓝海)、黄河旋风(明匠智能业绩有望持续超预期,IPP模式助力成长)、诺力股份(打造智能物流一体化解决方案)等。

机会三:核电:核电板块处于阶段性底部,华龙一号融合接近完成,机组招标预计随后进行,届时将是市场强催化剂。首推台海核电(核电龙头,核产品、军民品三重空间),关注江苏神通、应流股份等。同时强调核电后市场和和技术应用空间。核电后市场是从0到1的过程,先发企业将有显著优势,推荐通裕重工。核技术应用在部分领域逐步成熟,未来酝酿万亿级市场,关注大连国际等。

5、上周报告观点:智云股份:业绩符合预期,持续发力锂电及3C自动化;康尼机电:半年业绩符合预期,轨交装备和新能源汽车零部件双轮驱动;永贵电器:半年业绩符合预期,内生外延打造国内连接器巨头。

6、风险提示:宏观经济持续下行,新兴转型企业不达预期。