思创医惠:业绩符合预期,助力IBM沃森健康国内落地

业绩符合预期。公司2016年上半年实现营业收入4.28亿元,同比增长44.68%;净利润6345.82万元,同比增长44.54%,业绩符合预期。

财务费用承压。从业务划分来看,公司RFID和智慧医疗板块业务进展顺利。上半年,RFID下游需求激增,处于产能释放期,实现营收1.02亿,同比增长55.63%,毛利率比同期上升10.22个百分点。由于定增尚未顺利完成,公司财务费用面临一定压力,上半年财务费用达到1379万,去年同期为-734万。

算法和数据深度融合,助力IBM沃森健康国内落地。IBM近期在IBM认知型医疗论坛上宣布沃森健康开始进入中国,公司将是其“健康中国”战略的重要合作伙伴。我们认为,公司与沃森的合作关系绝非是简单的国内代理商、汉化版本提供商或者是医院的渠道商。人工智能+医疗的融合本质上需要在算法和数据两个维度发力,医惠在数据的采集、清洗和加工领域的能力对于沃森给出的治疗意见的准确度的提升有着至关重要的作用。

医疗物联网耗材拓展顺利。公司在医疗物联网“云”和“端”均有突破。1)云:“四网合一”的物联网基础架构共性平台和华三共同向全国推广。2)端:智能床健康监测产品已在养老院、康复中心、家庭、医院病房快速推广,该产品将监测对象的心率、呼吸等数据实时传递到云平台,能轻松便捷地对监测对象的健康状况进行管理。此外,包括体温贴、引流袋、输液监控等医疗物联网耗材已完成产品研发,下半年通过医疗器械认证后,有望实现规模放量,贡献业绩。

投资建议:公司近期获得定增批文,若定增进展顺利,公司在财务费用上的压力将得到缓解。预计2016-2017年EPS为0.54、0.69元,维持买入-A评级,6个月目标价35元。

风险提示:非公开发行股票不启动发行风险。