数字政通:业绩符合预期,“网格化+”智慧城市业务全面发力

业绩符合预期。公司公告,2016 年上半年实现营收2.58 亿元,同比增长38.53%;净利润4603 万元,同比增长29.76%,符合预期。

高毛利率的运营服务和软件开发业务同比高增长,收入结构进一步优化。上半年公司运营服务实现收入1.26 亿元,同比增长75%;软件开发收入9920万元,同比增长91%;系统集成业务实现收入2902 万元,同比减少53%,公司收入结构进一步优化。上半年整体毛利率44%,比去年同期上升5 个百分点,盈利能力有效提升。

大力推进“网格化+”智慧城市建设,助力公司业绩高增长。公司中报提到,上半年已经分别与云南省文山市、青海省共和县、河南省焦作市、江西省宜春市、四川省兴文县、内蒙古宁城县、河南省联通公司、贵州省贵阳市乌当区、山东省即墨市经济开发区、吉林省联通公司等政府机构及合作伙伴签署智慧城市建设战略合作协议,项目协议总金额约为27 亿元,建设内容主要包括智慧城管、智慧管网、智慧交通、智慧社区、智慧卫生、智慧养老、智慧环保、综合执法等。这标志着在国家大力倡导智慧城市建设的背景下,在经过近两年的方案探索和实践准备后,公司的智慧城市全面解决方案已经在全国遍地开花。

并购金迪,开拓地下管网业务,协同效应显著。上半年公司完成了对金迪管线、金迪科技及金迪科仪各75%的股权收购。金迪管线是地下管线信息化领域的领军品牌。中报中提到,金迪公司与呼和浩特市规划局签订重大采购合同,合同主要内容包括呼和浩特市老旧小区等重点地区地下管线普查,合同金额为人民币 3000 余万元,是国内首个基于城市小区管线的大型信息化监测项目。

投资建议:公司大力推进“网格化+”智慧城市建设,内生外延并重,助力业绩快速增长。预计2016-2017 年EPS 分别为0.52 元和0.62 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价34 元。

风险提示:创新业务进展不达预期。