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利率债日报:央行重启14天逆回购,引发债市调整,但“补水”意味更浓,勿过度担忧

来源：东北证券

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作者：刘立喜 2016-08-25 00:00:00

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8月24日央行重启14天逆回购操作,引发债券市场去杠杆担忧,市场调整迅速,我们对此的观点是:(1)央行重启14天逆回购的原因在于外汇占款下降,金融机构超储率降低,加杠杆导致逆回购需求量上升,资金面偏紧,在7天逆回购的基础上增加14天逆回购操作可为市场补水;(2)在资金面紧张之时,央行并未降准而是采用14天逆回购的操作,反映出央行在货币政策上坚定稳健态度,短期内货币宽松无望;(3)14天逆回购重启将导致资金成本上升,引发债券市场阶段性调整,调整幅度取决于14天逆回购对7天逆回购的规模挤占。

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