华工科技公司2016年半年报点评:激光设备和光电器件双星闪耀,中报业绩靓丽

事件:2016年1-6月,公司实现营收16.44亿,同比增长30.43%,归属于上市公司股东净利润1.17亿,同比增长31.87%,基本每股收益0.13元/股,同比增长30%。

投资要点

企业加快转型升级和海外市场开拓,营收和净利润大幅增长。报告期内,公司业务拓展和产能扩充成效显著:1)智能终端和无源光器件产业基地竣工投产,产能顺利扩充;2)图像公司荆门光电子信息产业园建设完成,8条激光全息定位转移纸生产线和12条模压生产线全面达产;3)赛百公司与地方政府达成智慧城市建设的全面合作协议,迈出从项目实施向平台营运业务形态转型的第一步。公司扩产顺利,市场开拓也初显成效,尤其是海外市场,报告期内,子公司激光公司新增6家海外代理商,正源公司则成功切入爱立信上游供应链,上半年海外市场营收1.85亿,同比增长111.15%。在制造业总体不景气的大背景下,公司逆势维持高速增长,营收和归母净利润增幅均超过30%,继续保持行业领先地位。

激光智能制造和光电器件双星闪耀,成为业绩高增长的中流砥柱。公司最大的两大业务是激光设备制造和光电器件生产销售。上半年,公司继续加大向智能制造的转型力度,打造全新的“创客+产品线模式”,快速实现产品附加值的提升和销量的突破。报告期内激光公司毛利率同比上升3.46%,收入同比增长71.08%。光电器件业务逐步完成转型,10G产品规模增长明显,新产品开发导入客户加快,测绘和光通讯类产品开始贡献业绩。

上半年,光电器件业务实现营收6.14亿,同比增长29.23%。激光设备制造和光电器件两项业务合计营收12.04亿,占总营收的73.25%,两项业务的成功转型和高速增长为公司的持续发展注入了最强劲的动力。

敏感元器件和激光全息防伪业务维持稳定。受经济下行影响,敏感元器件业务稍有萎缩,上半年营收同比下降3.13%。NTC温度传感器成功切入格力和美的供应链,销量有所突破;PTC加热器大举挺进空调加热和新能源汽车领域,两者的突破有效弥补了经济下行带来的不利影响。激光全息防伪业务在烟草业日益紧缩情况下,加快了其他行业的拓展,报告期内成功进军乳品行业并中标公安部的高端防伪项目,实现营收5.98%的小幅增长。

定增18亿加码“智能制造+物联科技”,全面奠定公司未来发展基石。上半年,公司围绕智能制造、物联科技领域,以工业互联网生态链为核心,计划非公开发行12000万股,定增18亿用于智能制造和物联网项目的实施。目前项目进展顺利,项目的实施将奠定公司未来5-10年的发展基础,使公司从中低端制造企业逐步成长为高端制造和服务型企业,有效提升公司产品附加值和市场竞争力,全面增强公司的盈利能力。

风险提示:定增项目推进不达预期,传统业务竞争加剧,海外市场开拓不力。