农林牧渔行业周报2016年第32周:继续推荐布局节水和畜禽产业链,关注种子

周表现回顾:林业和动物保健领涨,渔业和畜禽养殖涨幅较小。

本周,上证指数涨1.88%,报收3108.10点,深证成指涨3.27%,报收10872.71点,创业板指涨3.8%,报收2204.56点,农林牧渔板块涨3.12%。其中林业、动物保健和饲料等板块涨幅居前,尤其是林业,涨幅高达10.18%,而渔业和畜禽养殖涨幅较小,涨幅均不超过2%。

节水板块:坚定看好节水农业的长期投资机会。

节水行业是我们今年一直重点推荐的行业,政府工作报告规划今年要新建2000万亩高效节水农田,揭开该行业“十三五”爆发的序幕。我们认为在土地流转加快推进下游规模化种植程度不断提升的而背景下,在水价改革、农田水利监管趋严的催化下,节水农业面临着良好的发展机遇期,“十三五”期间市场规模年均可达400-500亿元,较“十二五”有翻倍空间我们重点推荐标的为大禹节水和京蓝科技。此外,我们认为在新种子法监管趋严和绿色通道推进的背景下,优质龙头企业凭借强大研发能力和优质新品种获得市场占有率提升和毛利提升的趋势确定,叠加政府对于农业政策倾斜,土地流转带来的规模化经营提升,均有利于龙头种企发展,重点推荐登海种业、隆平高科、农发种业。

畜禽养殖及养殖后周期板块周期性投资机会重点推荐:

短期回调即是布局良机,白羽肉鸡大牛市确定。由于美国和法国在16年复关概率越来越小,中国祖代鸡引种量将进一步缩减,预计16年会继续滑落至40-50万套左右;由于去年12月至今年上半年引种真空期的影响,国内父母代供给将呈现断崖式减少,特别是三季度开始,国内父母代鸡苗价格将继续飙升,而后逐一传导至商品鸡苗和商品鸡,继续看好益生股份、圣农发展和民和股份业绩弹性,白羽肉鸡大牛市不容错过;猪价在短期回调之后逐渐反弹,尽管本周生猪价格有所震荡,但整体生猪供给依然处于低位,而且即将进入消费旺季,需求的带动有望提振猪价,所以我们认为短期震荡之后猪价继续上涨是大概率;另外,根据我们调研的情况,今年种猪补栏量在3、4月开始逐渐上升,补栏增加量20~30%,目前来看要传导到商品猪还需要较长一段时间,预期要到明年3月,也就是春节消费旺季之后,近期猪价已经逐渐反弹,有望开启新一波上涨,近期公布的生猪养殖上市公司中报均出现了大幅上涨,我们看好猪价持续时间超预期,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧。同时建议关注养殖后周期标的,生猪养殖行情依然较好,带动高端猪料快速增长,玉米价格回落使得饲料毛利有望继续提升,关注低估值后周期龙头海大集团和业绩高弹性的禾丰牧业。

风险提示。

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害