家用电器行业周报:利润增速高于营收增速,提质增效效果显现

投资要点:

行业及公司新闻

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原材料价格

原材料价格方面,上周铜周均价环比下滑0.69%,长江金属现货铜价报收于37200元/吨;铝价报收于12800元/吨,环比上涨0.4%;塑料价格指数环比上涨0.37%。

市场表现回顾

上周家用电器行业指数涨幅2.08%,同期沪深300涨幅2.15%,行业跑输市场0.07个百分点,在申万二十八个一级行业中排名倒数第4位。个股中乐金健康等涨幅居前。从估值来看,截止8月19日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为20.27倍,沪深300市盈率为12.92倍,估值溢价率56.89%,环比前周下滑0.99个百分点。

投资策略

目前家电行业中已经公布半年报的公司过半,其中79%的公司实现了净利润同比正增长,利润增速普遍高于营收增速,表明提质增效效果显现。上半年原材料价格低位运行,为行业整体毛利率提升贡献了空间,建议投资者积极关注内生性成长个股。行业整体维持“中性”的投资评级。

个股方面建议关注美的集团、青岛海尔、老板电器、新宝股份以及惠而浦。