流动性周报:两融余额新高,流动性整体稳定

公开市场操作:央行公开市场连两周净投放,上周规模缩至155亿元。上周,央行实现资金净投放155亿元,但相对于前一周的900亿元的净投放规模缩小。其中上周货币投放4805亿元,货币回笼4650亿元。7天逆回购招标利率依然维持在2.25%。总体来看,8月以来资金面并未出现明显变化,货币政策仍维持稳中偏松。

市场利率:长债利率小幅上升。截至8月19日,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为2.01%、2.32%、2.62%,较前一周末变化了-0.3、-0.5、-0.4BP,短期利率持续走低。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.85%、2.54%、2.59%,较前一周末变化了+31、+7、+10BP,交易所短期利率小幅回升。10年期国债到期收益率为2.70%,较前一周变化+3BP,长债利率较上周小幅上升。珠三角票据直贴利率连续两周维持2.35%。

人民币汇率:人民币汇率震荡收涨。截至8月19日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.6211和6.6500,较前一周分别变化-0.0322和+0.0054,形成了“强中间价+弱收盘价”格局。随着美联储内部对于加息前景仍存在分歧,美元依然难以强劲上涨,美元连续调整小幅缓解人民币贬值压力,但整体仍呈现出易跌难升走势。近期稳定因素较多,由于临近G20峰会、人民币入篮SDR等关键时点,市场预期短期人民币汇率仍维持区间波动,贬值压力缓解。

信贷与货币投放:7月新增贷款环比下降66%,M2-M1剪刀差持续扩大。7月份新增人民币贷款4636亿元,预期8500亿元,前值13800亿元,环比少增近200%,7月投放额较前两月明显下降,7月工业、投资及消费也都逊于预期,显示经济下行压力仍大。分部门看,住户部门贷款增加4575亿元,其中,短期贷款减少197亿元,中长期贷款增加4773亿元;非金融企业及机关团体贷款减少26亿元,其中,短期贷款减少2011亿元,中长期贷款增加1514亿元,票据融资增加276亿元;非银行业金融机构贷款增加55亿元。月末外币贷款余额7799亿美元,同比下降16.8%,当月外币贷款减少52亿美元。7月末,广义货币(M2)余额149.16万亿元,同比增长10.2%,增速分别比上月末和去年同期低1.6个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额44.29万亿元,同比增长25.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.8个和18.8个百分点;流通中货币(M0)余额6.33万亿元,同比增长7.2%。当月净投放现金457亿元。

融资融券:融资余额四连升,创四个月新高。截至8月19日,沪深两市融资余额8940.45亿元,较前一周上升285.35亿元。随着深港通消息的放出,8月15日沪深股市两融余额出现百亿元的增幅,随后两融余额四连升,虽然8月17日开始,两融余额增速逐渐放缓,但仍处于上升中。8月19日沪深股市两融余额小幅回落,至8940.45亿元。最终两融余额创下四个月以来新高。