投资策略报告:市场仍有修复空间,“一带一路”迎新契机

本周观点概述:关于市场近期走势,我们认为市场仍将整固,并存有小幅修复空间,依据之一就是投资者参与交易的比例和融资买入代表的风险偏好改善;从另一个角度来看,市场正处于以空间换时间的状态,趋势形成尚需增量信息和增量资金的更多变化。

投资机会方面,?一带一路?建设超预期,人民币国际化进程加快为?一带一路?提供新的契机。人民币纳入SDR标志着人民币国际化进程加快,中国支持的世界银行SDR债券发行,以及G20峰会上中国扩大SDR使用的提议,将间接提升人民币在国际资本市场影响力;?一带一路?战略与人民币国际化进程相辅相成,将受益于人民币国际化进程的加快。目前?一带一路?标志性项目主要分布于铁路、公路、核电等工程类项目,推荐相关行业机会。另外,继续推荐关注国企改革、PPP等确定性较高的主题性投资机会。

经济基本面:菜篮子产品批发价格指数上周呈现上涨趋势,周涨幅0.62%;国内重要生产资料价格指数呈现下降趋势,上周跌幅为0.06%;十年期信用利差扩大了0.12%;十大城市商品房移动平均成交面积上周呈现下降趋势,上周跌幅12.26%;日均耗煤量上周呈现下降趋势,上周跌幅0.97%。

政策面跟踪:在国企改革领域,近期宝钢集团与中石油集团公告交叉持有各自旗下上市公司股份。其实央企交叉持股战略结盟不是最近才出现的事情,此前在3月份就发生过神华与中核、中车与中国建筑之间的战略联盟。央企中的战略结盟行为也提供的一个侧面观察角度,提升或者确认了这些央企的骨干地位,这些央企更有可能成为未来结构调整的试点工作承担者。而作为被选中的试点企业,有可能被打造成央企改革的明星样板企业,对其他未进入试点的央企资源展开整合。

资本市场跟踪:上周市场走势有小幅度上涨,日均融资买入额从438.67亿元上涨至730.60亿元,上升了66.55%;融资买入额占A股成交额比例稍有所上升,最近5个交易日全部A股平均换手率呈现上升趋势。

国际财经及资本市场跟踪:海外市场上周呈现下跌趋势,恒生指数、恒生国企指数、韩国综合指数上周表现不错,分别上涨0.75%、0.54%、0.28%;美国债收益率上周上涨了4.64%;波罗的海干散货指数呈现增势,上周上涨了2%。

未来一周展望:美联储主席耶伦(JanetYellen)在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,建议关注;8月27日至28日2016中国500强企业高峰论坛召开,论坛主题为?创新与转型:‘十三五’的大企业发展?。