钢铁行业周报:钢铁供给受到持续性的政策扰动

短期关注:(1)7月15-8月15日,因唐山大地震40周年国家领导人视察以及“八省市环保督查”,钢铁供给受到明显压制;8月16日全国两大产钢重地唐山、江苏分别发布限产令(前者是因为空气质量、后者是因为央视报道“地条钢”),钢价再次超预期上涨1.72%;8月20日,发改委宣布,部际联席会议按照国务院要求组织了10个督查组,从下周开始,将陆续赴各省区市开展督查,可见钢铁供给受到了持续性的政策扰动,总体来看,边际效果可能会递减,但也需要密切跟踪;(2)硅铁价格本周出现了显著上涨,利好龙头企业鄂尔多斯。

板块观点:一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势,另一方面,由于2015年的巨亏,目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比较明显的超额的收益,我们重点推荐取向硅钢、钢铁电商、以及部分有诉求的个股;此外也重点推荐存在资产重组预期的股票。

股票关注:鄂尔多斯、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、首钢股份。光大钢铁组合本周涨幅7.16%,本月涨幅14.37%,本周跑赢钢铁板块3.34个百分点。

钢价涨1.72%矿价涨0.31%,冷轧涨幅最大。Myspic综合指数上涨1.72%,其中长材上涨1.13%,扁平材上涨2.40%;铁矿石综合指数上涨0.31%,硅铁价格上涨5.62%,硅锰价格下跌5.19%。唐山高炉开工率下降。

唐山150座高炉开工率为85.37%,较上周下降1.22个百分点;全国重点城市经销商库存本周环比上涨1.5%;8月上旬,重点钢企粗钢日均产量173.23万吨,旬环比上涨6.87%。

钢铁板块再度跑赢大盘。沪深300指数上涨2.15%,上证综指上涨1.88%;申万钢铁指数上涨3.82%,跑赢沪深300指数1.67个百分点;光大新材料指数上涨3.93%;光大大宗商品电商指数上涨2.45%。