神州泰岳:中报净利润增百分之113,游戏业务改善,布局人工智能大数据

事件概述:

神州泰岳发布2016半年报,报告期内营收141,640.42万元,同比增长22.90%;归属于上市公司股东的净利润24,460.92万元,同比增长122.91%;扣非后净利润为8,477.98万元,同比下降18.53%。净利润增长主因是:公司实施关于天津壳木软件有限责任公司的业绩承诺补偿方案,回购注销了应补偿股份数量共计为2952万股,计入非经常性损益1.67亿元。

分析与判断:

手机游戏业务等营收大增:公司主营业务收入139,685万元,同比增长23.05%。其中,ICT运营管理营收124,798万元,同比增长22.38%;手机游戏业务营收10,627万元,同比大增151.62%;物联网技术应用业务营收206万元,同比大增189.14%;创新孵化业务营收4,053.88万元,同比下降44.13%。其中,公司手游业务聚焦海外策略类(SLG)游戏,4月上线的《战火与秩序》在6月-7月获得全球资金流水2,000万元/2,800万元。受益于移动端增长,手机游戏市场增长迅猛,潜力巨大。

并购鼎富科技,布局人工智能和非结构化大数据业务:公司拟收购鼎富科技100%股权。目前,非结构化数据占全部数据总量的80%,赛迪顾问预计2018年国内大数据市场规模将超300亿元。鼎富科技拥有国内领先的智慧语义认知技术和DINFO-OEC非结构化文本分析挖掘技术,在智能人机问答和大数据领域经验丰富,主要客户是金融机构和政府机关,其业务将与公司现有的机器大数据、社交大数据、气象大数据等协同发展,未来公司将利用语义理解技术开放“语义云”业务,并打造智能服务机器人、业务知识库等产品。鼎富科技2016-2018年预计净利润成倍增长:885万元/4473万元/8110万元。

ICT运营管理业务维持行业领先地位:公司着力于加强ICT运营管理业务板块的项目扩展与盈利提升,在我国IT运维管理的市场占有率排名第一,技术领先、产品齐全。目前,在金融机构已签约未确认收入的合同金额为2,600万元左右。

盈利预测与投资建议:

公司在保持传统ICT运维管理业务领先的基础上拓展AI及大数据业务,同时游戏业务等增长潜力明显。2016-2018年EPS预测分别为:0.45、0.56和0.67元,维持“增持”评级。

风险提示

项目整合效果不及预期,市场风险,政策风险。