捷顺科技:智慧停车龙头态势已成,业绩有望持续高增长

报告摘要:

事件:公司于8月21日晚间发布2016年半年报:上半年公司实现营业收入2.56亿元,比去年同期增长22.92%;实现归属于上市公司股东的净利润为4677万元,比去年同期增长46.71%。EPS为0.079元,比去年同期增长49.06%。

点评:

智能停车龙头态势已成,上半年业绩高增长略超预期。公司基于强大线下停车场和社区市场占有率,积极推动停车场及门禁系统的智能化改造,新一代智能停车系统ICloudC、H系列、视频车位引导V型、智能终端操作平台等高利润率产品的上半年销售占比明显提升。受益于出入口设备市场的稳定增长及智慧停车改造市场的巨大需求,未来公司主营业务有望维持高速增长。

智能网联停车进展顺利,行业龙头地位凸显。公司在智能网联停车改造方面具有客户存量及增量优势。上半年期间,公司与上海交通卡、北京市政交通等合作,升级软件系统;同时与广东康景物业、北京珠江世纪等小区停车场合作进行收费系统改造,目前公司的智能网联停车场业务进展顺利,市占率有望进一步提升,推动业绩持续高增长。

加速线上转型,构建完整闭合智慧生态圈。公司积极布局线上业务,以“智能终端+互联网”战略为中心推动主营发展。公司拟非公开发行10亿元用于建设“智慧停车及智慧社区运营服务平台”,另外加大移动端APP产品开发,已推出“捷停车”、“捷生活”、“捷物管”等应用,丰富服务体系;同时通过收购高登科技及与微信、支付宝、银联、广东联合电子及建设银行深圳分行合作等方式,完善支付服务,全面构成“入口-服务-支付”的闭合智慧生态圈,拓宽成长空间。

维持“买入”评级。我们看好公司在智慧停车管理方面的布局,预计公司2016~2018年EPS分别为0.29/0.38/0.50元,维持“买入”评级。

风险提示。智能网联停车业务拓展不及预期。