零售行业周报第159期:物业价值仍待商榷,期待降税等政策红利

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为1.88%和3.27%,申万商业贸易指数涨跌幅为3.93%,同时跑赢上证综指和深圳成指。 本周主要新闻有:(1)根据中华全国商业信息中心的数据,2016年7月份,全国百家重点大型零售企业零售额同比增长1.3%,增速比今年上月提升了2.4个百分点。分品类的情况是:粮油、食品零售额同比下降0.3%,服装类零售额同比增长6.2%,家用电器零售额同比增长6.8%,金银珠宝类零售额同比下降12.7%,化妆品零售额同比增长1.4%,日用品零售额同比增长2.0%。(2)位于上海市曹家渡悦达889广场的中国出国人员服务总公司上海免税店开业6天中,接待客户1.5万人次,购买率为20%,人均购物额2000元。在基本没有大力度促销、限流的情况下,免税店单日平均营业额达100万元,成为实体商业中的亮点。全国共有12家此类的免税店, 中服上海免税店面积为3300平方米,是其中面积最大的一家。(3) 屈臣氏最新公布的财报显示,在中国内地,屈臣氏上半年实现营收106.3亿港币(约合91.1亿元人民币),可比店铺单店收入下降8.5%, 整体利润上升,22%的毛利率位居全球第一。

本周申万商业贸易指数涨跌幅为3.93%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第6位。本周大盘大幅上涨,行业方面,本周28个申万一级行业中27个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是综合、建筑装饰和传媒,一周涨跌幅分别为7.29%、6.34%、5.01%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是银行、食品饮料和采掘,一周涨跌幅分别为-0.45%、0.51%和1.20%。本周主要零售个股中,65家公司上涨,9家公司下跌,4家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是上海九百、新华都和海印股份,一周涨跌幅分别为40.61%、22.04%和16.84%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是武汉中商、重庆百货和萃华珠宝,一周涨跌幅分别为-11.73%、-4.67% 和-3.78%。

零售行业投资策略:

展望下周,零售板块是中报业绩披露的集中期,我们认为大部分零售企业仍然收入端未见显著回暖,因此短期业绩释放持续性仍待观察。物业价值和举牌概念或在未来一段时间发酵,但涨幅有限, 因此仅限波段性操作。整体消费品需求疲软,主要受到地产涨幅过快侵蚀消费需求以及前期股市低迷影响较大,未来若税收方面有政策红利,或带来全行业的板块性机会。我们下周推荐标的物不变: 永辉超市、天虹商场、中兴商业、友好集团、友阿股份。