新宝股份半年报点评:毛利率优化明显,上半年公司净利润同比增长四成

事件:

2016年上半年公司实现营业收入30.17亿元,较上年同期增5.00%,实现归属于母公司所有者的净利润为1.42亿元,较上年同期增41.03%,扣非后的归母净利润同比增长72.08%。

点评:

二季度单季增速提升。

二季度单季公司归属于母公司所有者的净利润同比增长44.47%,增速较一季度有所加快,净利率水平较去年同期增加了1.88%。

净利率达上市以来同期最高水平,仍有优化空间。

报告期内公司创新产品销售比重不断提升,上半年国内市场营收增速18%,在公司营业收入中的占比较去年同期提升2.42个百分点至11.79%,国内市场的毛利率水平较出口高出14%。上半年公司整体的毛利率水平较去年同期提升了4.02个百分点达到20.35%。期间费用率较去年同期增加了1.68%但整体可控,公司的净利率提升了1.3%达到4.75%,是公司自上市以来同期的最高水平,未来仍有进一步优化提升的空间。

效率提高,品类拓展助力长期发展。

公司持续专注于主业,不断加大创新力度,提升核心竞争力。效率提升方面,加强产品平台化和自动化建设,通过推进产品平台及模块标准化工作,促成部件标准化下的降成本运作。品类拓展方面,新增了家居护理电器、健康美容电器等品类的产品,新品不断推出保证了后续产品竞争力。

我们看好公司所处的小家电行业广阔的发展空间以及公司盈利能力的持续优化,维持公司“买入”的投资评级。