通信行业周报:中报业绩后半程,价值挖掘为主线

行业要闻

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上半年固定宽带家庭用户数达到2.5亿户

中国移动企业飞信低调上线

量子通信产业链逐步成熟

重要公司公告

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天喻信息:进行教育领域应用VR技术研究

辉煌科技:中标2066万元上海轨道交通广告项目

星网锐捷:已开发出KTV行业虚拟增强技术

高新兴推出增强现实高清摄像机

佳都科技预中标四个投标项目合计9270万元

亨通光电拟与问天量子合设研究院加码量子通信领域

振芯科技:将在成都建北斗研发基地

走势与估值

前五个交易日大盘在小幅回调后大幅走高,其诱因是地产板块带动的金融蓝筹板块的强劲走强,由此带来的良好的氛围给其余各个板块提供了活跃的基础,量能持续性放大。在此氛围下,虽然蓝筹有一定资金分流效应,但是通信板块仍能保持相对的活跃,特别是以蓝筹股为代表的通信运营板块上涨4.93%,超过通信行业整体涨幅2.48%,而通信设备板块只上涨1.20%。其中运营板块明显强于设备板块和大盘近期整体风格是相匹配的。个股方面通宇通讯、吴通控股、日海通讯涨幅居前;天源迪科、通鼎互联、南京熊猫跌幅居前,但是跌幅只有1个点左右。截止到8月16日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为55.46倍,相对于全体A股估值溢价率为296%,A股在蓝筹带动下的整体估值上升导致通信板块估值溢价率反而下降。

投资策略

本周大盘主要以上升为主基调,蓝筹的走强激起成交量放出。随着地产事件、深港通等事件刺激以及中报行情步入后半段,有业绩支撑个股依然还是会得到资金的亲睐。这在通信板块中也得到充分体现,诸如亨通光电、中兴通讯等个股保持稳步攀升格局。但是随着中期业绩兑现,并结合今年结构化行情,我们认为能对抗未来市场风险并获得超额收益的出发点还是在于内生性成长。这点落实在通信行业上并考虑到下半年运营商光设备方面的集采和物联网爆发等事件的预期,我们重点关注这些细分行业中具备爆发潜力的领头品种,行业分布在物联网、光通信、移动支付、量子通信等相关概念。我们给予通信行业看好评级,股票池推荐硕贝德、通鼎互联和中茵股份。