公用事业行业:8月成交电量继续增长,成交差价持续缩窄

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8月16日,广东电力交易中心进行了第六次电力交易。全网总成交量为35.50亿千瓦时,最终结算的平均价差为-43.37厘/千万时。售电公司总成交电量约26.93亿千瓦时,占比约75.85%。

投资要点:

总成交量同比增加8.57亿千瓦时,平均成交价差同比缩小15.49厘/千万时。全网总成交量为35.50亿千瓦时,环比上升33.46%;最终结算的平均价差为-43.37厘/千万时,环比缩窄26.31%。供应方:共有38家参与报价,总申报电量为44.37亿千瓦时,其中37家企业成交,平均申报价差为-71.32厘/千瓦时,其中最高成交申报价-41厘/千瓦时,最低成交申报价-180厘/千瓦时。需求方:共有145家参与报价,总申报电量为41.98亿千瓦时,其中122家成交,平均申报价差为-15.44厘/千瓦时,其中最高成交申报价0厘/千瓦时,最低-16.8厘/千瓦时。

需求侧申报家数增加15家,成交家数增加10家,第三批新进入目录售电公司未参与。由于本次需求侧企业数量再度增加,需求侧报价略显弱势,倾向于提高报价。本次成交的需求侧平均申报价差为-15.44厘/千瓦时,高于7月份的-19.44厘/千瓦时。最低成交申报价-16.8厘/千瓦时,远高于5月份的-23厘/千瓦时。一方面,由于供给侧38家参与报价,增加1家,另外也没有外省的水电等机组加入;另一方面,需求侧数量增加明显,原有和新增售电公司都有较强意愿拿到更多成交电量。第二批售电公司份额占比约7.10%,同比提升4.12%。其中,穗恒运中标3亿千瓦时,占8.45%,智光电气中标电量2820万千瓦时。

广东地区售电利润空间约40~100亿,花落谁家凭代理电量+专业水平

关注:穗恒运A和智光电气

风险因素:竞争激烈带来的毛利率下滑和代理电量下降风险