交通运输行业周报:关注国企改革和低估值绩优蓝筹股

市场表现:上周交运指数上涨0.15%,整体表现不及大盘,处于一级子行业排名下游水平。二级子行业中,除铁路运输业跑赢大盘以外,其余子行业均表现不佳。国际股市情况中,纳斯达克运输指数(TRAN.O)上周涨幅-0.7%,跑输纳斯达克指数。

行业数据回顾及观点更新。

上周公布的我国7月交通固定资产投资YoY+8.24%,高于同期全国固定资产投资增速8.1%,近期国家对交运行业投资明显增加,但由于受宏观经济低迷影响,板块整体表现虽与大盘持平,因此下调至“中性”评级,但细分板块及个股存在结构性投资机会。

航空&机场业:油价大幅反弹抵消人民币升值带来的正面效应,下调至“中性”评级,但存在估值低位买入点。上周我国人民币汇率继续小幅升值,但油价出现较为明显的反弹,利空航空业。但目前航空机场业估值较低加上高景气度,依旧存在估值低位买入点,推荐相关绩优蓝筹股,等待后续的估值修复。推荐南方航空、吉祥航空和深圳机场。

航运&港口行业:散货集装箱市场复苏油运继续不佳,维持“中性”评级。上周我国干散货市场和集装箱市场各项指标持续回温,我们认为,油运市场短期内难改低迷态势,干散货和集装箱市场短期内本周可能继续保持小幅反弹态势,但整体依旧处于“L”型底部,加之进出口货运量持续低迷,因此本周继续维持“中性”评级,但可关注国企改革相关题材个股。

物流业:快递行业高景气,给予“推荐”评级。我国7月快件量增速高达50%以上、快递业务收入增速高达40%以上,可以看出快递行业单件运价继续下跌,快递业竞争加剧。目前国家对物流、快递行业的政策支持度不断提升,物流枢纽区的加速建设和电商快速发展给物流业带来了新增需求,我们持续看好未来物流行业的发展,给予“推荐”评级。推荐转型电动物流车降本增效的新宁物流(300013.SZ)和进军电力工程物流运输的国内跨境物流龙头企业华贸物流(603128.SH)。

风险提示:1)国际油价大幅攀升;2)人民币持续贬值;3)全球宏观经济复苏低于预期;4)相关公司业绩不确定风险