国防军工周报2016第6期:科技创新助力国防军工企业向前迈进

投资建议:

本周中航高科公告半年报业绩预增,显示民用航天飞机、军用战斗机、卫星等重大产品的生产和交付使用的加速。短期建议关注事件影响的中航系上市公司(中航高科、中航电子、中航飞机)和航空航天企业(航天科技、航天科工、中航工业)。中长期来看,持续看好军工股三条投资主线。

投资要点:

行情回顾:上周上证综指上涨73.97点,涨幅2.48%,报收3050.67点;沪深300指数上涨89.12点,涨幅2.78%,报收3294.23点;国防军工板块涨幅2.64%,位列一级板块涨幅榜第7位,跑赢大盘。国防军工二级行业中,都出现不同程度的增长。其中,航天装备涨幅最大,为3.49%;紧随其后的分别为:航空装备、船舶制造和地面兵装,涨幅分别为:2.56%、2.38%和1.81%。

重点事件点评1(国务院关于印发“十三五”国家科技创新规划的通知):规划明确了十三五”时期科技创新的总体思路、发展目标、主要任务和重大举措,并作出了总体部署,包括建设海洋强国、航天强国等一系列的国家战略。我们认为:第一,科技是第一生产力,只有科技的不断创新,才能提高我国的核心竞争力;第二,科技的进步可以促进相关产业转型升级,有利于我国航空发动机生产企业的研发与发展,从而带动上游用于制造航空发动机的高温合金的研发创新,并进一步带来规模效应;第三,为了实现建设海洋强国、航天强国的目标,我国就需要大力发展船舶重工企业(中船集团、中船重工)、航空航天企业(航天科技、航天科工、中航工业)等,而这些企业都是高科技企业,科技的创新就有助于这些企业的研发和生产。

重点事件点评2(长征四号丙运载火箭成功发射高分三号卫星):高分三号卫星,是我国首颗分辨率达到1米的C频段多极化合成孔径雷达(SAR)卫星,可以全天候地监控全球的海洋和陆地,并能随时成像。

它的成功发射,将显著提升我国对地遥感观测能力,同时也标志着我国低轨道合成孔径雷达卫星研制技术实现了重大突破。我们认为:第一,航空航天企业的技术突破,有利于我国军工雷达发展,是“军转民”的又一体现;第二,高分三号卫星的成功发射,得益于电子领域的发展,其高分辨率和显示技术可以促进军工电子进一步发展;第三,高科技企业的不断创新,可以为其它重大项目(海底油气田的开发、灾害天气和气候变化预测预报、“一带一路”建设)的开展提供技术支持,尤其有助于军工行业企业(中核集团、航天科技、中国电科、中国电子),可以令其快速向前发展。

投资建议:短期来看,针对本周中航高科的半年报、国务院关于印发“十三五”国家科技创新规划的通知的公布、和长征四号丙运载火箭成功发射高分三号卫星,建议关注中航系上市公司(中航高科、中航电子、中航飞机)和航空航天企业(航天科技、航天科工、中航工业)。中长期来看,我们持续看好军工股三条投资主线,第一,我国正致力于建设海洋强国、航天强国,这离不开相关军工企业的上市公司(中航电子、中航飞机、航天科技);第二,受益于我国海军舰艇的列装和国产航母的继续生产,以及相关技术的研发和应用;第三,业绩持续增长,经营和管理规范的上市公司(航天科工、中航工业)。

风险提示:原材料价格波动导致的毛利率下降;航空航天产业政策变化影响公司的业绩增长;大盘系统性风险。