煤炭电力行业周报:煤价上涨有天花板

核心观点:

1、根据申万行业指数统计,上周火电板块上涨1.39%,水电板块上涨1.0%,煤炭板块上涨-1.52%,分别跑赢沪深300指数-0.46、-0.86和-3.37个百分点。

2、重点推荐的股票走势:

3、本周主要观点:

本周煤电板块表现相对比较一般,主要因为近期指数由银行和地产带动出现连续大涨,从而使得煤炭电力没有跑赢指数。

近两周煤价出现连续跳涨,上周秦港煤价继续上涨了11元/吨到472元/吨,然而值得思考是虽然近煤炭行业指数并没有跟随这两周煤价而大幅上涨,而且连续跑输指数。我们认为,表面上是因为银行和地产带动指数大幅上行,而实质原因则是本轮煤价上涨不同于以往需求拉动,而是受政策影响导致的产能人为限制所致,因此这样形成的短期供需缺口很难持续,特别是政府引导下的限产而并不是产能的退出,特别容易受到政策的扰动。

实际上,面对近期煤价连续大幅上涨,政府确实开始引导预期,7月19日,国家发改委主任连维良2016年夏季煤炭交易会上透露“如果煤炭市场需求增加,供应紧张,可以适当微调276个工作日的制度增加煤炭生产”。8月10日,国家煤炭工业网明确发文称,为避免煤价出现大幅波动,近期国家有关部门和协会正研究制定相关工作预案,加强跟踪监测,一旦煤价和库存等相关指标触发预案设定条件,将及时启动调控措施,加快或有效增加煤炭供应,去报实现去产能目标的前提下,促进煤炭市场供需平衡。

煤矿的库存数据看,港口库存继续走低,目前秦皇岛港口的最新库存为288万吨,前值为266万吨,而去年同期则为652万吨。

4、主要跟踪数据走势: