劲拓股份:主攻机器视觉,继续拓展航空柔性装备业务

2016年上半年公司收入稳定增长:2016年上半年,实现营业收入13,959.50万元,主要由于智能机器视觉类设备和高速点胶设备类产品增长,较上年同期增长3.53%,实现归属于母公司所有者的净利润为2,017.84万元,较上年同期增长7.54%。

机器视觉是主线,拓展产品应用领域:公司以智能机器视觉为主要发展方向,持续加大研发投入,优化产品结构,拓宽产品应用领域。2016年上半年公司智能机器视觉类设备及高速点胶设备分别实现营业收入3,863.92万元、2,284.10万元,较上年同期增长171.75%及698.68%。公司推出高附加值产品生物识别模组贴合机,成功拓展到触摸屏领域,有望成为公司新的利润增长点。传统电子焊接设备由于下游应用行业增速放缓,产品同质化严重,市场竞争加剧,焊接设备类产品较去年同期有所下降。公司下半年加大对SMT焊接设备与研发中心的建设,提高产能产能拓展市场的同时有望增加利润。

布局航天数字化柔性市场,打破国外垄断:公司同南京航空航天大学合作研发智能重载全向移动平台,进军航空航天数字化柔性装配系统领域。其中自动导航样机已完成试验进入销售阶段,多平台联动正进行自动连接自主研发阶段,有望今年实现突破。公司进军航空航天数字化柔性装配系统市场,有望打破国外垄断,并有望拓展到船舶、铁道等相关领域,未来有较大发展空间。

投资建议与评级:预计公司2016-2018年的净利润为0.46亿元、0.51亿元和0.63亿元,EPS为0.38元、0.43元和0.53元,PE为95倍、85倍和68倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务拓展不及预期,市场竞争风险加剧。