家电行业周报:智能渐落地,家电再启航

周报要点:

一周行业走势回顾:本周市场表现:上证综指收3050.7点,上涨2.48%;沪深300报收3294.2点,上涨2.78%;中小板指数收6829.87点,涨1.49%;创业板指数报收2123.8点,微涨0.7%。中小创走势较上证偏弱,周四以最低点收盘后,周五下午盘强势拉回,显示主力做多意愿偏强。

28个申万一级行业中涨幅居前的为综合、钢铁和食品饮料板块,表现偏弱的为交通运输、纺织服装和农林牧渔。其中家电板块上周收益0.13%,居第25位,较上周上升1位,近期家电板块整体处于持续调整中。

从行业资金流向来看,28家一级申万行业中净流入前三位为银行、非银金融、房地产,流出较多的为计算机、机械设备和化工行业,其中家电净流出11.5亿元,较上周流出趋势趋缓。

本周子行业中涨幅前三的为洗衣机、家电零部件和彩电,分别上涨4.92%、2.22%和1.22%。个股本周涨幅居前的:禾盛鑫盛(10.64%)、乐金健康(10.43%)、华生股份(9.32%)、小天鹅A(7.7%)、顺威股份(6.58%)。本周小天鹅公布半年报业绩,公司业绩超预期,其通过产品领先、效率驱动和全球布局的战略下通过T+3订单制、海外空白地区积极布局等毛利率从12年的21.1%提升到目前的27.92%,成本优势显著,继续看好。

行业数据点评:产业在线:1-6月,我国家用洗衣机行业总产量2726万台,同比增长2.2%;总销量2763万台,同比增长4.3%。其中内销出货量1913万台,同比上涨0.5%;出口量850万台,同比增长2.7%。洗衣机存货连续5个月维持在400万台以下,继续维持高位向下趋势。

投资建议:(1)奥维咨询预计15年到2020年,智能洗衣机、空调和冰箱将爆发式增长,市场渗透率分别从15%增至 45%、10%增至 55%、6%增至38%。智能家电在14年成为关注焦点后已逐步开始落地,提升大型综合家电企业盈利空间;(2)继续看好小家电板块:小家电使用年限3-5年具有更新速度快于大家电的优势;消费群体开始向80、90后转移推动中高品质的产品占比快速提升;且小家电公司整体体量相对偏小,增速明显的新型小家电也给公司盈利带来亮点。个股关注:改革超预期业绩改善的四川长虹(600983)、成本领先显著小天鹅A(000418)、万家乐(000533)、美的集团(000333)、青岛海尔(600690)。

风险提示:原材料价格上涨,去库存效果欠佳,汇率波动大