流动性周报:长债利率持续走低,7月融资跳水

公开市场操作:上周实现净投放900亿元,重回净投放格局。上周,央行通过公开市场操作,共进行了900亿货币净投放,央行公开市场操作即重回净投放格局。其中7天逆回购投放4650亿元,而7天逆回购到期3750亿元。7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率始于去年10月27日,利率依旧保持不变。总体来看,得益于央行连续开展资金净投放,银行间市场资金面无忧。市场资金面保持基本平稳和适度宽松。

市场利率:短期利率小幅回升。截至8月5日,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为2.01%、2.33%、2.63%,较前一周末变化了+1.8、+2、+2BP,短期利率小幅回升。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.55%、2.47%、2.49%,较前一周末变化了+46、+25、+22BP,交易所短期利率连续五日小幅回升。10年期国债到期收益率为2.67%,较前一周变化-8BP,长债利率持续走低。珠三角票据直贴利率为2.35%,与上周变化-10BP,有所下降。

人民币汇率:汇改一周年,人民币小幅升值。截至8月12日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.6543和6.6446,较前一周分别变化+0.0137和-0.0006,人民币持续小幅回升,升值幅度较上周有所下降。上周,受美国非农超预期影响,美元大涨,8月8日,美元兑人民币即期汇率为6.6624,较上一工作日(8月5日)变化+0.0127,人民币贬值0.2%。随后几天人民币持续稳步回升,本周四恰逢811汇改一周年之际,当天美元兑人民币中间价大幅上调275pips。总体来说,人民币汇率短期趋于稳定。

信贷与货币投放:7月新增贷款环比下降66%,M2-M1剪刀差持续扩大。7月份新增人民币贷款4636亿元,预期8500亿元,前值13800亿元,环比少增近200%,7月投放额较前两月明显下降,7月工业、投资及消费也都逊于预期,显示经济下行压力仍大。分部门看,住户部门贷款增加4575亿元,其中,短期贷款减少197亿元,中长期贷款增加4773亿元;非金融企业及机关团体贷款减少26亿元,其中,短期贷款减少2011亿元,中长期贷款增加1514亿元,票据融资增加276亿元;非银行业金融机构贷款增加55亿元。月末外币贷款余额7799亿美元,同比下降16.8%,当月外币贷款减少52亿美元。7月末,广义货币(M2)余额149.16万亿元,同比增长10.2%,增速分别比上月末和去年同期低1.6个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额44.29万亿元,同比增长25.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.8个和18.8个百分点;流通中货币(M0)余额6.33万亿元,同比增长7.2%。当月净投放现金457亿元。

融资融券:融资余额连续四日持续攀升,至8655.78亿元。截至8月12日,沪深两市融资余额8655.78亿元,较前一周微升76.78亿元,周环比上升0.89%。上周股市振荡回升,成交量趋稳,投资者情绪有所回暖,融资余额止跌回升,市场风险偏好重拾信心。