中银外汇周评:美元面临短期回调风险,英镑破位下行时点邻近

上周发布的美国消费数据转弱,未能延续非农就业带来的基本面利好,生产者价格指数PPI转为负增长,预示未来几个月美国通胀上升的压力很小,数据降低了市场对于美国三季度GDP增速的估计和对于美联储今年12月加息的概率定价,导致美元对除英镑外的主要货币全面回落。全周来看,美元指数下跌0.49%,报在95.722,欧元对美元上涨0.69%,报在1.1.1163,英镑对美元下跌1.15%,报在1.292。澳元对美元上涨0.37%,收在0.7647,加元对美元下跌1.66%,美元对加元报在1.2954,日元对美元上涨0.51%,美元对日元收报在101.29。

美联储7月会议的纪要将在北京时间本周四凌晨发布,从7月会议后发布的声明来看,本次会议纪要可能不会对9月或12月升息给出太多暗示。除此之外,市场也将关注美国即将发布的7月CPI数据,目前市场一致预期物价将零增长,从上周公布的PPI数据和近期油价表现推断,7月物价超预期增长的可能性较低。美元面临继续回调的风险。

英镑收盘价已接近前期低点,从技术面来看,该水平对于英镑接下来能否企稳至关重要,近期持续下行的英国国债收益率降低了持有英镑的相对利差收益,金融市场有强烈的对于英国央行将采取激进货币政策的预期,这样的基本面组合大大不利于英镑,上周,即使在几乎所有主要货币对美元都在上升的情况下英镑依然下跌,也反应出这种基本面疲弱导致投资者并不看好英镑,我们继续保持做空英镑的中期交易推荐。自英国退欧公投以来,欧元对美元多数时间一直在1.10至1.12的区间内运行,从欧元区目前公布的经济数据来看,英国退欧尚未造成欧元区经济出现大幅下滑的迹象,在此情况下,很难期望欧洲央行会在9月8日的会议上推出实质性的宽松措施,在美元基本面受制于美联储近期不会加息的情况下,欧元对美元下跌的可能性较小。

另一个值得关注的潜在风险来自欧美股市回调的可能性,在频频刷新历史高点后,以P/E衡量的美股估值已经不再便宜,度过暂时平静的夏天后,美股可能面临较大的回调风险,对外汇市场而言,这将再次构成看多日元和瑞郎等避险货币的机会。澳洲央行和新西兰央行均认为本币被高估,并且采用降息手段予以应对,但上述两个货币对美元的上涨趋势目前仍然保持完好,不排除近期创出新高的可能。

从技术面来看,1.29和1.28是目前英镑对美元汇率下方的重要技术阻力关口,在连续下行后,市场存在技术上反弹的压力,短线存在一定反弹空间,在1.31和1.32是前期密集交投的区域,在没有大的基本面刺激的情况下,该点位将限制住英镑可能的反弹,如果近期英镑反弹,建议在上述位置追加空头头寸。