通信行业:中移动三季度光纤集采在即,关注光通信领域投资机会

上周市场表现: 上周上证综指上涨 2.49%,沪深 300 指数上涨 2.78%, 中小板指数上涨1.49%,创业板指数上涨0.70%。同期通信行业(申万) 上涨1.55%,涨幅低于上证综合指数、沪深300 指数,涨幅高于中小板指数和创业板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨1.60%,通信运营上涨1.11%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为综合、银行、房地产、非银金融和建筑装饰,通信行业位居第13 位。从个股来看,本周涨幅前五名的公司为慧球科技、中信国安、武汉凡谷、精功科技和新海宜,涨幅分别为14.20 %、14.19%、12.50%、9.73%、8.79%。

行业重要新闻:武汉烽火实验室近日再次刷新光传输世界纪录,达到每秒400T,一根头发丝粗细的光纤,可容纳全球48 亿人同时在线通话。欧洲电信运营商沃达丰西班牙公司联合华为商用部署双频段高速下行分组接入解决方案,成为全球首家商用UMTS 双频段载波聚合HSDPA 的运营商。根据中国联通所发布2016 年上半年服务质量报告显示,中国联通在移动网络方面,新建4G 基站21.6 万个,总体规模超60 万站。来自ABI Research 的最新预测显示,802.11ad WiFi 标准(也被称为WiGig)预计从2017 年开始进入主流应用。市场调研公司IHS Markit 最新公布了全球SDN/NFV 技术供应商排行情况,Cisco/Tail-f、诺基亚以及Ciena(包括Cyan)均位居榜首。中国移动今日公布2016 年中期业绩。与去年同期相比,营运收入上升7.1%,达到人民币3,704 亿元,其中通信服务收入为人民币3,254 亿元,增长6.9%,收入份额持续领先。

本周投资建议:2016 年运营商持续加大光通信领域的投资和建设,随着国家“宽带中国”及“光纤到户”政策的逐步落实,运营商对光纤的需求持续保持高位,我们预测下半年光纤量价齐升将保证整个行业持续景气。同时,网络直播和4K 电视等新兴需求的出现,导致网络流量的出现高增长,也对原有网络的扩容提出了要求。随着中国移动在整合铁通固网业务后,加大对光通信领域的投入,我们预计中国移动新一轮的光钎集采将在今年三季度启动,预计集采规模将达到1.2 亿芯公里,相比去年同期增长约30%,我们认为三大运营商的需求明年将增长约20%。在光纤供给方面,由于上游预制棒产能受限,目前市场上散纤价格已经接近70 元/ 芯公里,预计中移动三季度光纤的集采价格将进一步提高到60 元/芯公里以上,带动光纤光缆价格量价齐升。建议重点关注亨通光电、烽火通信和中天科技。

风险提示:光通信产业发展不及预期。