证券业行业研究周报:深港通临近,关注券商板块估值修复

行业数据

上周沪深300上涨2.8%,上证综指上涨2.5%,深证成指上涨1.8%,证券指数上涨4.1%,保险指数上涨3.4%,多元金融指数上涨3.1%。 证券板块:涨幅前三为第一创业、华声股份、国元证券,分别上涨10.1%、9.3%、9.0%;涨幅后三为宝硕股份、东方证券、西南证券,分别上涨1.1%、1.5%、2.1%。

保险板块:新华保险、西水股份、中国平安、中国人寿、中国太保和天茂集团分别上涨9.5%、5.7%、4.0%、3.9%、1.6%和0.6%。 多元金融板块:渤海金控、浙江东方、经纬纺机分别上涨14.1%、12.9%、6.6%;越秀金控、海德股份、法尔胜分别下跌2.7%、2.0%、1.4%。

上周市场活跃度上升,股票成交额2.2万亿,日均成交额4442.4亿,环比上涨15.3%;今年两市股票累计成交额80.4万亿,日均成交额5325.4亿。

上周,沪股通净流入39.0亿元,净流入额环比上涨321.5%;港股通净流入18.6亿元,净流入额环比上涨280.3%。

截至8月11日,两融余额为8717.6亿元,较8月4日上涨0.9%;其中融资余额8681.1亿,融券余额36.5亿。

股票质押未解压交易参考市值排名前五为海通、中信、华泰、国信、国泰君安;集合理财资产净值排名前五为广发、华泰、中信、国泰君安、招商。

投资观点

12日证监会新闻发布会表示,目前,两地证券监管部门及深、港交所之间,正在密切合作,证监会成立“深港通”专项工作小组,积极推进“深港通”准备工作,待相关监管规则与技术准备就绪后,今年将择机开通。“深港通”越来越近,若8月公布开通,对于券商板块估值提升将产生直接催化。

证券业协会发布券商2016年上半年经营数据,126家券商实现营收1570.79亿元,同比下跌52.5%;实现净利润624.72亿元,同比下跌59.2%,117家公司实现盈利。预计下半年行业盈利将好于上半年,业绩好转也将提升行业下半年估值水平。维持行业“增持”评级,个股推荐兴业证券、宝硕股份、东兴证券、国元证券。

国家政策大力支持行业发展,保险行业目前估值仍处于较低区间,业绩保持高增速,维持行业“增持”评级。上周复星举牌新华,具有进一步增持可能,新华目前估值较低,公司进行战略转型,发展价值型业务,我们看好公司未来发展。个股推荐新华保险、中国太保、中国平安。

多元金融方面,重点推荐转型金融个股越秀金控、法尔胜;A股唯一民营全资不良资产概念标的海德股份。