今年宏观经济环境十分复杂,稳增长的压力加大,企业经营困难,部分信用债券出现违约,地方政府性债务期限错配风险日益显现。今年上半年地方政府债券发行规模达到3.66万亿,占到2015年全年发行量的95%以上,是仅次于国债、政策性银行债的第三大债券品种。2016年债券置换不仅是针对2016年到期债务,还有2017年、2018年提前偿还的高成本债务。适度加大国债和地方政府债券的发行规模,有助于增强货币政策稳增长的有效性,降低系统性风险,从某种意义上说,加速地方政府债务置换是用行政化的手段推进市场化改革的重要举措,厘清了政府和企业债务的边界,银行成了地方政府债最大的买家。
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