华宇软件:业绩增长符合预期,创新业务加速落地

公司发布半年报:实现营业收入6.66亿元,同比增长41.58%,归母净利润1.25亿元,同比增长42.75%,扣非后净利润1.24亿元,同比增长42.67%,符合市场预期。

公司战略清晰,经营势头良好

公司专注主营业务发展,巩固法院、检察院行业优势地位的同时,加快大数据、云计算、移动互联网技术落地,并积极拓展食品安全、法律服务等新兴市场;报告期内,公司尚未确认收入的在手合同额13.73亿元,新签合同额5.59亿元,同比增长36.01%,经营势头良好。

营销拓展有力,三费控制出色

公司积极推进全国营销网络建设,提升营销能力及客户满意度。华北、东北持续保持竞争优势的同时,西北、华东、西南实现快速增长,分别实现销售收入8,859.07万元、7,237.06万元、3,520.06万元,同比增长115.23%、67.13%、121.07%;营收大幅增长的同时,销售、管理及财务费用同比增长30.06%、28.35%、51.20%,控制在较好的水平。

传统业务景气不减,创新业务加速落地

传统业务领域:法、检业务优势继续巩固,实现销售收入5.63亿元,同比增长51.02%,其中:法院行业实现销售收入4.97亿元,同比增长57.40%;检察院行业实现销售收入6,669.47万元,同比增长16.03%;食安业务先后在北京、天津、宁夏、南京等多个省市食药监管部门取得突破;亿信华辰销售收入同比增长15.82%,通用大数据产品渠道销售收入连续2年同比增幅40%以上。创新业务:公司立足于原有优势业务,参与投资华宇元典、溯源云两家公司,面向C端广阔的法律服务及食品安全市场空间彻底打开。

估值与评级:

公司主营业务优势不断加强,创新业务加速突破,未来将通过定增打造政务云PAAS平台,并进一步拓展至卫生、税务、工商等政务领域,看好公司成长为政务云服务龙头,预计16-18年摊薄EPS为0.42、0.55、0.73元,维持“买入”评级,目标价27.00元。

风险提示:创新业务进展不及预期;市场整体估值水平下降。