事件:
7月份广义货币增长10.2%,狭义货币增长25.4%;当月人民币贷款增加4636亿元,外币贷款减少52亿美元;当月人民币存款增加5071亿元,外币存款减少107亿美元;7月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.12%,质押式债券回购月加权平均利率为2.09%。
投资要点:
社会融资余额增长12.2%,信贷占主导;
7月份受信贷拖累,社融增长放缓:;
企业贷款拖累人民币信贷大幅下降;
M1,M2剪刀差持续扩大;
降准降息仍无必要。
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