煤炭行业周报:产能持续退出促进价格修复

投资观点:

安源煤业发布公告称未来两年逐步退出落后产能,涉及11对矿井,276万吨产能。一方面有利于企业的减负,将落后生产力彻底淘汰,甩掉沉重的历史包袱,另一方面也体现出煤炭行业对落后产能的坚定出清。

我们持续推荐中国神华,煤炭行业的龙头,集团产量达到行业的10%,上市公司坐拥优质煤炭资产,提前对煤炭产能进行优化配置,此轮减产对公司产量影响有限,煤炭提价对公司业绩形成显著利好;公司积极进行火电清洁能源改造,不断拓展电力业务;公司的铁路和港口一体化优势明显,黄骅港1.78亿吨货运能力今年达产,对于业绩有明显增厚。

重点新闻:

神华披露8月定价模式现货价参照中国煤炭资源网 继7月份价格上涨16元/吨后,8月份神华集团进一步上调5500大卡动力煤长协价18元/吨至435元/吨。同时,神华表示,现货价格根据“遵循市场、随行就市”的原则,参照中国煤炭资源网秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价格,采取旬度定价的方式。

两部委发文加强火电项目清理力度 国家发改委、能源局11日联合下发《关于进一步规范电力项目开工建设秩序的通知》,要求进一步清理、规范已核准电力项目(火电、电网项目)的报建审批,凡是不符合《清理规范投资项目报建审批事项实施方案》相关要求的,一律不再作为开工前置条件。对于违规建设的火电项目,国家能源局及其派出机构将不予办理业务许可证,电网企业不予并网。

吨煤净利提高,伊泰股份净利增150%

伊泰上半年煤炭产量1718万吨,同比增长1.1%;煤炭销售量2783万吨,同比增长12%。其中,二季度较一季度销售量增长30.5%。一季度,该公司煤炭销售毛利6.5亿元,同比下降20%;二季度毛利实现12.1亿元,同比增长3%,环比增长86.2%,主要由于煤炭销售收入环比增长9.9亿元影响。

价格跟踪:

海外主要港口煤炭价格回升;国内煤价稳步上涨;港口库存略有回升,发电企业库存略有下降;

风险提示

1)煤炭需求显著下降;2)煤矿复产,供过于求