轻工制造行业周报:绩优股走势充分反映中报差别,继续提醒造纸投资机会

核心观点:

1、家具零售7月份增速较6月份略有降低,溶解浆继续提价;绩优股股价走势充分反映中报差别。本周股指小幅上涨,银行(低估值)、地产(举牌)、非银、建筑装饰(低估/PPP)、采掘(大宗期货价格上涨)位居涨幅前五;轻工板块表现弱于指数。上周涨幅前五个股中,曲美家居17.8%(业绩超预期)、索菲亚7.1%(龙头白马持续高增长)、萃华珠宝11.7%(14年底上市、40多亿小市值)、环球印务9.7%(次新股)、珠海中富7.1%(整合旗下公司股权设立投资公司,前期新换控股股东、董事长辞职,涉及资本运作预期)。因前期涨幅较高,我们重点推荐的造纸龙头晨鸣纸业、太阳纸业、富安娜等处于盘整状态。基本面角度,商品房销售面积前7个月为7.57亿平方米,同比增加 26.40%(前6月增速为27.9%);7月家具及零部件同比增速13.20%、累计增速15.30%。造纸基本面角度,溶解浆继续提价150元/吨,一个月之内三次提价450元至7600元/吨。

2、6月中旬以来我们重点推荐了中报绩优股,整体取得了不错的涨幅,基于对价值回归主线的梳理,本周我们继续首推家底殷实、估值较低、要么主业向好要么找到新发展方向的标的,包括晨鸣纸业(市场低估了其造纸主业的弹性,仅有8.7倍的估值)、富安娜(业绩稳定,安全底充足,大家居业务待突破)、宜华生活(员工持股价倒挂、“Y+生态圈”协同效应逐步显现,业绩安全底有保障,20倍估值)、东风股份(安全底具备基础上,外延并购迈出步伐)、太阳纸业(溶解浆价格强势,2016年10亿利润完全有保障,2017-2020年维持20%以上复合增速,15倍估值)。

3、行业及上游重要原料数据:(1)行业及上游重要原料数据:(1)造纸业:本周溶解浆价格上涨150元.吨,粘胶短纤上涨30元.吨;(2)房地产及家具:前7月份商品房成交面积累计增26.4%,家具零售累计同比增15.3%,出口金额累计下降10.00%;(3)金银大宗商品:国内黄金价格上涨,国外黄金、国内外白银价格下跌;(4)文娱行业:7月文具玩具出口同比增长3.78%、累计增7.8%;(5)镀锡薄板:价格本月+0元/吨,本年上涨580元/吨;(6)卷烟:6月卷烟产量同比下降6.1%、累计-7.4%;(7)软饮料:6月软饮料生产同比上涨2.0%、累计+0.8%。

4、下周股东大会:冠福股份,金洲慈航,广博股份