云投生态:预中标重大PPP项目,业绩快增长或常态化

事件:8月12日晚,公司公告:公司(联合体)被确定为“遂宁市河东新区海绵城市建设仁里古镇PPP项目”的第一中标候选人,总投资约为13.2亿元,计划5年内分为三期实施,建设周期为2016~2020年。

PPP进入加速落地期,公司PPP订单有望持续释放,业绩快增长或将常态化。受益于政府的大力推广以及相关政策配套的逐步完善,社会资本参与PPP项目的积极性在逐步提高,PPP或将成为市政园林类、生态环保类企业业绩持续增长的重要驱动力。在大股东云投集团持续大力扶持下,公司经营已经步入正轨。我们认为后续公司PPP订单有望持续释放,而随着这些PPP项目的逐步落地,将会对公司业绩产生明显的积极助推效应,驱动公司业绩加速回归增长常态化。

加大市场开拓以及优化项目管理双轮驱动中报业绩超预期,公司发展前景向好。公司预告半年度业绩:归属于上市公司股东净利润为2450万元~2590万元,同比增长740.71%~788.75%,大幅超预期。其中主要原因包括两点:一是公司加大了市场开拓力度,业务规模稳步增长;二是公司多管齐下优化项目管理,提升了业务整体毛利率。我们认为,公司经营已经步入正轨,市场开拓能力和项目管理能力稳步提升,公司发展前景向好。

积极转型建设大生态平台,业务多元化可期。公司以城市园林绿化为基础,积极推进大生态产业平台战略,打造城乡生态建设全流程服务、以流域治理和区域重点治理为核心的生态环保业务、生态产品提供等三大新业务系统。此外,公司还联合发起设立云南云投生态环保产业并购基金,将助力公司大生态平台建设,未来公司业务多元化可期。

国企改革加速,“大集团小公司”。随着中央高层力推,国企改革有望加速推进。而公司是云投集团旗下唯一上市平台,未来集团旗下资产及业务整合,公司或将发挥重要平台作用,想象空间巨大。 预计公司2016~2018年EPS分别为0.30元、0.51元、0.67元。当前股价对应2016年的PE为72倍。

风险提示:国企改革推进不及预期、主业及新业务推进不及预期等。