云南水务:新收购惹憧憬

云南水务(6839)为云南省领先的城镇污水处理及供水行业综合服务商,近日,集团亦有意打进东南亚等海外市场,并将业务拓展至固废处理及垃圾发电,前景值得期待。

集团早前发盈喜,预计截至今年6月止六个月纯利将较2015年同期录得大幅增长,主要由于集团扩展业务对营业额的贡献增加;及新收购项目对营业额的贡献增加,反映并购对业绩有正面帮助。

今年7月底,集团向东京上市公司三井物产收购GalaxyNewSpringPte.50%股权,代价1亿美元,将以集团之债务融资偿付。后者于中国多个省份经营24个供水、污水处理及再生水厂,总处理量每天154万吨,有助扩大集团业务规模。事实上,集团今日频频有并购活动。于4月底,集团已成功投标收购哈尔滨辰能工大环保科技之75.51%股权,总代价为1.58亿元。后者目前持有黑龙江省环境保护厅颁发的危险废物经营许可证核准,经营规模年处理能力约为1.6万吨,每年废物焚烧处理能力约为9,800吨,另外更拥有位于黑龙江省哈尔滨市之生物制氢厂房、生物制氢示范工程综合楼、废水综合处理厂,以及位于牡丹江市的大楼。相信收购将令集团发挥协同效益。

截至去年12月底止全年,集团纯利按年升71.6%至2.86亿元(人民币,下同),营业额按年升41.6%至15.58亿元,毛利率由30.3%升至32.6%,整体表现不俗。期末,集团手持现金约16.7亿元及受限制现金约1,960万元,增长约176.2%。资产与负债的比率按年增9.2个百分点至31.9%。

走势上,7月26日裂口高开,期后股价反覆向上,惟昨日失守10天线,STC%K线跌穿%D线,MACD牛差距收窄,宜候低4.35元(港元,下同)吸纳,反弹阻力4.8元,不跌穿4.2元续持有。