公司PPP项目落地好于预期,上调盈利预测,继续强烈推荐。①公司转型以水生态治理为主的环境业务,大力发展PPP模式,订单近600亿;②公司收购危废、乡镇污水处理企业,布局环保产业,不主营业务协同;③近期PPP项目不断加速落地,公司项目落地情况好于预期,且新增项目质量较高,我们上调16-18年EPS至0.45、0.60、0.82元,对应PE为29、22、16倍。考虑项目落地加速和回款状况改善,维持强烈推荐。
风险提示:PPP模式推广不达预期,应收账款回款风险。
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