7月机构债市杠杆率数据综述:理财产品杠杆率新低

理财产品杠杆率新低——7月机构债市杠杆率数据综述

根据托管数据,每月可以观察各类机构托管情况并测算银行间债市杠杆率。数据显示,自2010年起,银行间债券市场杠杆率约在1.07至1.10倍之间波动,并表现出明显的季节性,每逢季末杠杆率较高。

银行间参与者主要包括特殊结算成员、商业银行、信用社、券商、保险、基金(其中包括部分理财)等机构。由于前两者在银行间托管占比大且加杠杆意愿有限,因此我们更关注各类非银金融机构的杠杆率变化。需要注意的是,银行间理财产品托管量与全市场商业银行理财产品整体规模的差距较大,对于理财产品整体的杠杆率仅具有参考意义。银行中主要关注托管量相对较大、杠杆波动较明显的城商行和农商行。

市场观察:股票市场继续上涨,债券市场利率继续下行

周二股票市场继续上涨,货币市场多数上涨,债券收益率大幅下行。

国债期货上涨,可转债多数上涨,美元兑人民币下行。

备忘录

1、8月8日,委外定制债基首现七年期产品。在证监会最新基金募集申请公示表里,华福基金一口气上报了5只疑似委外定制的债券型基金,期限最长达7年,目前已获得证监会受理。值得关注的是,虽然今年以来基金委外业务发展迅猛,机构定制型产品频现,但期限一般以1~3年居多,此次出现的7年期产品还属首例。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。