市场策略:从增减持行为看行业和个股机会

增减持行为反应公司信息:作为长期关注公司或者对公司运营情况最为了解的核心人物,高管、大股东等的增持与减持,往往对于投资者有指引作用,当其出手增持公司股票时,显示出其对公司目前股价的认可。因此,一般这个时候也往往被认为是此个股估值被低估、具备投资价值的时刻,反之,减持行为被认为是公司股价被高估时刻。

2016年年初以来至8月7日,两市净减持近700亿元:2016年初至8月7号,两市高管股东等重要减持1866亿元,与此同时,增持共1174亿元,合计净减持近700亿元,这与同期两市的下跌一致,说明在年初股价相对高估,市场更多选择减持行为。

行业层面增减持与股价表现也一致,关注净增持行业:年初至今,多数行业呈现净减持,其中,计算机、电子、传媒等减持金额居前,这与今年创业板跌幅超过主板也一致,同时,计算机、传媒也是年初以来跌幅最大的行业,在经过了2012以来持续三年的上涨之后,高估值成为成长行业股价上行的最大障碍。但另一方面,房地产、银行、非银金融等低估值行业呈现净增持(银行业今年的股价表现仅此于家电,位列第四)。此外,值得注意的是,商业贸易在年初以来也获得较大净增持,我们认为在受互联网冲击后,市场对其悲观预期或反映较为充分,在房地产价格上行之时,其自有物业面临价值重估。而医药、家电等消费行业净减持额也相对较低,家电行业年初以来行业涨幅也居所有行业前三,相对而言,医药表现较为滞后,建议重点关注。整体而言,市场抛弃高估值行业,买入低估值和消费行业的迹象显著。

净增持占市值比较大个股:在个股方面,净增持额占市值比重较大个股有建筑装饰行业成都路桥(002628.SZ)、杭萧钢构(600477.SH)等;食品饮料行业莫高股份(600543.SH)、海南椰岛(600238.SH)、西藏发展(000752.SZ)、通葡股份(600365.SH)等;医药行业方面天目药业(600671.SH)、海欣股份(600851.SH)、冠豪生物(300238.SZ)等。商业贸易中津劝业(600821.SH)、大商股份(600694.SH)、苏宁云商(002024.SZ)。

风险提示:宏观经济超预期下行;二级市场股价大幅波动风险。