综合来看,7月份CPI同比继续小幅回落,环比上涨以季节性因素居多,如涝情带来的菜价上涨、暑期带来的娱乐业上涨等,可持续性不强,但翘尾因素在8月下降后,9月降幅就开始缩小,且未来猪价可能反弹,因此预计7、8月份为年内物价低点。而PPI的回升,体现出去产能后供给侧收缩带来的效果,企业业盈利情况或有所改善,考虑到基期效应,接下来几个月PPI可能继续有小幅的提升。在货币政策方面,央行二季度的货币政策执行报告已体现出,央行用降准等方式进行宽松的概率较低,物价相对平稳的情况下,保持货币政策中性、定向释放流动性的可能性较大。