节能环保行业周报:《循环发展引领计划》征意,“水十条”中央储备库建成

投资要点:

市场表现

近5个交易日内,沪深300上涨2.13%;水务指数、环保工程及服务指数、环保设备指数分别上涨5.26%、3.53%和2.19%,板块跑赢大市。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块均收涨,其中,水处理以4.82%涨幅领涨行业。个股方面,除巴安水务、天壕环境等少数个股小幅下跌外,其余个股均为上涨,其中铁汉生态、京蓝科技、瀚蓝环境涨幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为36.26倍,相对沪深300的估值溢价率为205%,板块估值及估值溢价率均较上周有所提升。

行业动态

1、发改委制定循环发展引领计划激发循环发展新动能

2、环保部:4800余项目入水污染防治行动计划中央储备库

3、三部门发文促节水服务产业发展

4、全国PPP引导基金破7000亿民资参与率低难题仍待解

公司信息

5、京蓝科技:子公司签20亿元智慧节水灌溉PPP项目战略合作协议

6、天翔环境:中标7.8亿元乡镇污水处理设施打捆PPP项目

7、永清环保:中标1.32亿元煤电烟气脱硫EPC总承包项目

8、博世科:预中标1.10亿元乡镇污水厂PPP项目

9、永清环保等多家公司发布半年报

投资策略

近5个交易日,在蓝筹板块走强带动下,大盘震荡回升,沪指重回3,000点上方,市场人气有所恢复。受此影响,环保板块迎来反弹,整体表现相对较好,估值增加。目前,市场存量资金博弈特征依然明显,短期内,市场风险偏好能否持续提升仍有待观察。因此,对于环保板块,我们维持谨慎操作观点,在标的选择上,仍建议以业绩为主线,重点关注优质成长性个股。1)“十三五”期间,国家将加快推动经济绿色循环低碳转型发展。《循环发展引领计划》(征求意见稿)提出到2020年,主要资源产出率比2015年提高15%;资源循环利用产业产值达3万亿元;75%的国家级园区和50%的省级园区开展循环化改造等目标。政策持续引领,将为资源循环利用行业不断打开发展空间。建议重点关注餐厨垃圾处理、电废处理及危废处置等细分领域相关受益龙头个股。2)环保部“水十条”中央储备库于近日建成,储备库将实施动态管理,其将大大提升中央水污染专项资金使用效率,并将推动重大水污染防治项目的加快落地,利好水处理行业发展。建议优先关注PPP项目承接实力强的平台型水处理公司。3)三部委力推合同节水管理,节水服务产业将迎发展良机,建议关注节水产业链相关优势企业。此外,建议关注业绩确定性高、低估值且兼具国改概念的水务板块;并建议持续关注PPP推进以及相关的主题投资机会。维持行业“中性”投资评级。本周股票池推荐:高能环境、兴源环境、碧水源、京蓝科技和江南水务。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧;3)大盘系统性风险。