钢铁行业:传统旺季即将来临,钢贸商或提前补库

整体观点:传统旺季即将来临,钢贸商或提前补库

7月钢铁行业PMI显示行业有所回暖,年内第三次进入扩张区间。从生产PMI、采购量PMI看均出现明显回升,表明当前钢价震荡回暖促使7月份钢厂生产热情升温。新订单指数以及出口订单指数分别环比回升并进入扩张区间。可以看出钢企接单需求有所好转,此外,出口订单指数连续4个月维持在扩张区间,显示出国内钢材出口情况良好。

预期供给仍将持续走弱,8月终端需求虽不乐观,但可能提前迎来旺季补库需求。唐山限产结束导致高炉开工率有所回升,但江浙地区仍然仍受环保影响。上半年钢铁去产能进度不及预期,下半年去产能力度将持续加大,维持9月份前供给仍将走弱的判断。虽然短期内需求回升困难,但钢厂、钢贸上可能在8月就针对金九银十消费旺季提前补库存,而补库过程中牛鞭效应的存在将放大实际终端需求。

钢价震荡符合预期,仍不不排除震荡中有阶段性走强的概率。本周钢材现货市场价格一周内多次涨跌互现,震荡趋势明显。由于供给侧改革、环保督查加压、洪涝后需求增量释放、钢厂挺价、钢材库存处于低位等因素,短期钢价仍可能阶段性走强,结合补库需求提前,下半年总体趋势仍然相对去年要乐观。

仍然建议布局国企改革标的、铁路投资标的及股价修复标的。在国企改革方面,持续推荐鞍钢股份、新兴铸管;持续推荐铁路投资相关的马钢股份、太钢不锈,两家分别为铁论车轮及轮轴龙头。另外,重点推荐股价修复标的金洲管道。

本周股市:所有板块排名前三,铁矿石子板块大涨

本周上证综指跌幅0.09%,深圳成指涨幅0.04%,申万钢铁指数上涨0.93%,排名所有28个板块的第3位。子板块中,普钢涨幅1.56%,特钢跌幅0.38%,铁矿石涨幅5.50%,贸易流通涨幅0.82%。

供需格局:传统旺季即将来临,钢贸商或提前补库

唐山高炉开工率骤升,带动河北及全国高炉开工率周环比提高,但总体开工率仍不超过7月初水平,预期8月供给仍将走弱。需求端,除了基建领域钢贸商针对金九银十旺季提前补库或将迎来一波行情。

库存成本:库存有所积压,铁矿钢坯价格震荡趋强

本周全国5大品种钢材社会库存合计897.31万吨,环比上周增加7.42万吨。铁矿石和钢坯的价格继续上涨,预期后续仍将持续整理。

钢价走势:价格持续上扬,月内钢价可能仍将趋强

本周钢材现货市场价格走强,黑色系期货反复震荡冲高。震荡行情符合预期,仍不不排除震荡中有阶段性走强的概率。

一周消息:浙江全国粗钢产能同比下降、彭博称中国拟建南北钢、金洲管道携手保利防务、马钢发行5亿短融债券。