房地产行业周报:行业优质资产、股权配置价值双双凸显

市场动态 :

商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交638.29万平米,同比增长24.20%,环比减少13.25%,连增三周后迎来小幅回调。 库存去化:重点覆盖的14个城市商品房待售面积合计为15643.90万平米,同比减少6.41%,环比增长2.75%,去化周期较上上周增加1.33周至49.55。 土地市场: 全国40个大中城市成交土地总价188.20亿元,同比增长55.91%,环比减少48.82%。年初至今周均成交314.92亿元,高于去年平均水平12.70个百分点。

行业热点:

央行一周内再度发文重申下一步实施稳健的货币政策;发改委:鼓励房企积极去库存 扩大土地供给;福建去库存目标:到2018年商品住宅去化周期在15个月内;沈阳新政补充11条意见 允许商业用房改建租赁住房;重庆上半年发放公积金个贷约130亿元 同比增长110%。

板块表现:

上证综指全周下跌0.09%,深成指上涨0.12%。上周房地产板块在重要股东增持效应的带动下全周上涨5.20%,涨幅显著扩大,领先沪深300指数5.16个百分点,周涨跌幅在wind67个二级行业中排名第一,较上上周上升23位。

投资建议:

我们认为近期地产股权价值的集中显现一方面是业内并购重组预期的提升,行业公司通过增持股份间接获取优质项目来源和跨区域合作机会,另一方面是M1和M2剪刀差扩大以及资产荒的背景下,产业资本以股权形式获取低估龙头房企的稳定业绩和股息回报。行业龙头以及细分板块领军企业未来依然有一定的配置价值。此外,建议关注国企改革受益标的、半年度业绩改善幅度较大的热点区域公司、区域协同发展下的园区类企业以及存量市场服务业细分领域。