国防军工行业周报:国务院发布《意见》,建议关注军工院所资产注入高预期标的

国务院办公厅发布《意见》,建议关注军工院所资产注入高预期标的。国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》。《意见》指出,国防军工等特殊产业中从事战略武器装备科研生产、关系国家战略安全和涉及国家核心机密的核心军工能力领域,实行国有独资或绝对控股。建议依据“一个产业板块一个上市公司”的布局原则选择军工集团的资产证券化运作平台。建议关注国睿科技、四创电子、航天长峰、航天科技。

持续推荐国防信息化,建议关注北斗.雷达和光电系统。“加快信息强军,构建现代军事力量体系,坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向”是我国军队现代化建设理念。以信息化建设为主线,从信息化作战平台(舰船、飞机等)入手,结合相关公司的收入规模和核心环节的需求弹性研究信息化产业链,我们认为以光电、雷达和北斗系统为代表的军用电子系统具有服役周期短、更新换代频率高、进口替代空间大、军民融合度高的特点,推荐奥普光电、光电股份、国睿科技、振芯科技。

投资策略。在军工投资主线上,我们保持海空军装备、信息化和军改的投资主线不变。在标的选择上我们首选未来业绩弹性较大的军用钛材供应商宝钛股份和西部超导。作为海空军装备核心部件和中国制造2025重点支持产业,我们推荐中直股份,风帆股份、中航动力。信息化部分我们推荐关注高德红外、国睿科技等,军改对应军工院所改制的落实,我们推荐航天长峰、航天科技、中航电子、中航机电、航天电器、中国卫星等。

风险提示:军改实施进展缓慢,军民融合相关政策出台低于预期