汽车行业:网约车合法化撬开百亿市场,滴滴优步联姻开启“智能出行”时代

核心观点:

1.事件

7月28日,国家交通运输部、公安部、国家质量监督检验检疫总局发布《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》两份重要文件,正式明确网约车合法地位。此外在8月1日,滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议,滴滴出行将收购优步中国在中国大陆运营的品牌、业务、数据等全部资产。我们认为,这两大里程碑式的事件意味着乘用车分享已经成为重要趋势,将重塑现有出租行业格局,未来将迈入高品质智能共享出行时代。

2.我们的分析与判断

(一)网约车获合法地位,重塑出租行业生态

政策明确网约车合法地位,撬开互联网专车百亿市场。7月28日国家交通运输部、公安部、国家质量监督检验检疫总局发布《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》两份重要文件,正式明确网约车合法地位。新政于11月1日起实施,至此,专车运营迈入一个有法可依的时代。我们认为,随着顶层规划的出台以及后续地方支持性政策的颁布,互联网专车市场将迎来巨大发展空间,市场规模巨大。根据易观智库预测,2016年中国互联网专车交易规模将达559.3亿元,较2015年增长50.9%。预计在2018年,中国互联网专车交易规模将达813.8亿元人民币。

网约车颠覆出租行业现有格局,价格“双轨制”实现差异化经营。网约车的合法化给传统的巡游车带来不小的冲击。这次改革提出,对于新增出租汽车经营权一律实行期限制和无偿使用。有已实行有偿使用和未明确具体经营期限的,也会科学制定方案逐步过渡,未来“份子钱”将逐步降低。我们认为,未来网约车和传统巡游车将会实现差异化经营,面向不同的客户提供服务。1)价格方面,两大文件规定,对网约车实行“市场调节”、巡游车实行“政府调节”,也就是说,在未来一段时间内,出租车市场将会呈现“价格双轨制”。2)政策方面,8月1日交通运输部公布的《网络预约出租汽车运营服务规范征求意见稿》提出,今后网约车不能在机场、火车站等地揽客,并且网约车性能须高于出租车,提供WiFi、纸巾等。进一步说明“差异化经营、错位经营”是政策的主要方向。