非金属类建材行业:长三角水泥行业限产叠加旺季临近,或接棒价格上涨

一周行情回顾:

本周建筑材料申万一级行业指数上涨0.66%,涨幅大于沪深300 指数; 细分行业指数中,水泥制造指数上涨2.15%,玻璃制造上涨1.34%,管材指数下跌0.08%,耐火材料指数下跌0.3%,其他建材指数下跌0.84%。

2016 年6 月下旬以来,建筑材料指数上涨迅速,主要为管材和其他建材等子行业带动。本周水泥制造指数上涨较快,对建材行业指数向上拉动明显。

各子行业运行情况:西北区域带动全国水泥价格上升

本周全国水泥市场价格较上周上升,集中在豫、黔、陕、青等地,长三角地区限产,水泥价格或在中旬之后推涨。8 月初,受高温、降雨和台风影响, 需求疲弱,出货6-7 成,因不同地区均主动或被动限产,库存稳定,上升并不明显;价格方面,在西北价格上调带动下,全国水泥价格继续走高。预计8 月中旬,长三角地区限产,水泥价格将会推涨。

当前玻纤价格平稳,沥青、PVC 等原材料价格稳定。

行业观点:南部地区水泥临近季节性价格上涨时期

南部地区临近季节性价格上涨时期,华东、中南等区域熟料价格低位,加之杭州G20 峰会影响,长三角地区限产压缩供给,雨季后需求恢复与价格弹性有望显现;当前全国水泥价格整体已恢复至15 年同期水平,16 年1-6 月水泥产量11.1 亿吨,同增3.2%,投资趋稳引致。从固定资产投资分项目来看, 房地产投资增速回暖趋缓,稳增长引擎基建投资增速维持20%左右。2016 年下半年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资!推荐:华新水泥、万年青、上峰水泥。

玻纤行业,景气度存在一定正向预期差,下游应用不断扩展,主导企业量价有所上升,推荐中国巨石、中材科技,关注长海股份、再升科技。其他新型建材方面,基于成长性推荐东方雨虹、伟星新材、西部建设、鲁阳节能,关注开尔新材、建研集团、北新建材。

风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。